自4月下(xià)旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(j抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠ì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持(chí)续获得资(zī)金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红(hóng)的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化(huà)。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储的(de)爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下(xià)游(yóu)传导到上游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠近(jìn)两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处(chù)于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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