美东(dōng)时间周三，美联储(chǔ)发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本(běn)月(yuè)的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加(jiā)息的问题上存在明显分(fēn)歧(qí)，更多官(guān)员暗示(shì)他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们(men)目前(qián)的预期一致(zhì)，那(nà)么在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。 含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式>

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的(de)会议上可能有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢(huī)复(fù)到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济(jì)活(huó)动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件进(jìn)一(yī)步收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支(zhī)出(chū)，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力(lì)市场供需(xū)再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表示，通(tōng)胀和(hé)经济活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明(míng)结(jié)束加息是(shì)合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向(xiàng)于(yú)不加息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以来最激进的(de)政策路(lù)径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全(quán)球经济(jì)前景的不确定性和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官员们(men)透(tòu)露未来的决策将转向更(gèng)加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太多(duō)了(le)，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程(chéng)度表示不确(què)定，在(zài)这次(cì)利率决议(yì)之后，美联(lián)储官员最(zuì)关(guān)注(zhù)的还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来(lái)该央行大(dà)概率不会给出一个(gè)明晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是(shì)不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除(chú)了(le)进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会(huì)议上决定继续调高利率或是维持利率不变都(dōu)是有可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可(kě)能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明(míng)确(què)证据表明通胀正在(zài)降温之前(qián)，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极(jí)有(yǒu)可能在年底前(qián)降(jiàng)息25个基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进(jìn)一步加息问题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他(tā)们不会(huì)再(zài)次加(jiā)息，但这肯(kěn)定会(huì)支持这样的观(guān)点，即他们(men)现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的银(yín)行业危机，美(měi)联储官(guān)员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好(hǎo)使(shǐ)用他们的(de)工具，以确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾(céng)指出，银行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩(suō)可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过(guò)，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带(dài)来(lái)动(dòng)力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银(yín)行(xíng)的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股(gǔ)价(jià)在(zài)此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下(xià)降的(de)预(yù)期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度(dù)，因(yīn)为(wèi)存在太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须(xū)及时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融(róng)体系(xì)和整体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指出了(le)美(měi)国国(guó)债(zhài)市场有(yǒu)序运作的重要性，或(huò)强调了(le)有关(guān)当局继(jì)续解决(jué)与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监管和监(jiān)督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的部(bù)门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪(jì)要(yào)只是次(cì)要的(de)。很(hěn)难想象，在这含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式(zhè)样(yàng)的背(bèi)景下美联(lián)储(chǔ)会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因为(wèi)他(tā)们有空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美(měi)国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共(gòng)和党这边要(yào)求白(bái)宫接受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能(néng)在未(wèi)来24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要(yào)意识到(dào)他(tā)们花了太(tài)多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发(fā)布(bù)的(de含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式)数据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前一天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达在本(běn)财年第一(yī)财季(jì)总共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全(quán)球(qiú)资本市场的(de)连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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