在华尔街(jiē)经济(jì)学家和(hé)央行官bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译员(yuán)争论美国经济是否以及何时会陷入衰退(tuì)之际(jì)，大型基金(jīn)经理(lǐ)们并(bìng)没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了(le)解(jiě)到，越来越(yuè)多的专业选股人(rén)士将资金从(cóng)银(yín)行等(děng)对经(jīng)济敏(mǐn)感的股票中(zhōng)撤出，转而投资公用事(shì)业和基(jī)本消费品等(děng)在经(jīng)济低迷(mí)时期(qī)被视为具有弹性的股票。

　　美国银行(xíng)汇(huì)编的数据显示，同时做多和做空的对冲基金已将其周期性(xìng)股票(piào)与防(fáng)御性股(gǔ)票的比例降(jiàng)至至少2012年以来的最低水平(píng)。对于(yú)只做多的(de)基金(jīn)经(jīng)理来说，他们对周期性公司(这些公司(sī)的命运取决于商(shāng)业周期的起伏(fú))的(de)相(xiāng)对(duì)敞口接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一切都突显了主动(dòng)投资领域的悲观情绪仍在(zài)加剧(jù)，尽(jǐn)管美股从去年(nián)10月低点(diǎn)反弹，增加了5万亿美元(yuán)的市值。

　　总而言之，以Savita Subrambushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译anian 为首的美国银(yín)行策略(lüè)师表示，主动选(xuǎn)股者“为(wèi)2009年(nián)式(shì)的衰退做(zuò)好了(le)准备”。

　　周期股相(xiāng)对防御股的比例降至近10年低点

　　最近对防御股的偏好(hǎo)与去年不同，当(dāng)时对衰退的担忧蔓(màn)延，主动型(xíng)基金(jīn)紧(jǐn)紧(jǐn)抓(zhuā)住周期股。这(zhè)一立场表(biǎo)明，人们相信(xìn)美联储有能力(lì)通过积极的抗(kàng)通胀行动(dòng)实现软着陆。现在，这种乐观情(qíng)绪已经(jīng)消散。

　　行业仓位数据进一步证明，专业人(rén)士持续(xù)看空(kōng)股市。在美国银行(xíng)4月份对基(jī)金经理的(de)最新(xīn)调查(chá)中，现金持(chí)有量保持在较(jiào)高水平，相对于(yú)股票，债券比2009年(nián)以来的任何时候都(dōu)更受青睐。

　　高(gāo)盛(shèng)合(hé)伙人John Flood上周表示，在市(shì)场开(kāi)始逃离时，只做多的基金(jīn)被迫(pò)成为FOMO(害怕错过(guò))买家。

　　值(zhí)得注意的(de)是，选(xuǎn)股者(zhě)的谨慎态度与基于图(tú)表信(xìn)号配(pèi)置资产(chǎn)的(de)计算机驱动策略形(xíng)成了鲜明对(duì)比。由于(yú)股市稳步(bù)上涨(zhǎng)和市(shì)场(chǎng)波(bō)动性下降，趋(qū)势追踪(zōng)基金和波(bō)动性目标基(jī)金等系统性(xìng)资金管理公司近几个月增加了股票持有量。

　　德意志银行(xíng)的投资者仓位(wèi)模型最(zuì)能(néng)说明这(zhè)种(zhǒng)分歧立场(chǎng)。德(dé)意志银行称，量化(huà)基金继(jì)续抢购股票，而自由裁量投资者的敞口(kǒu)已降至一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年(nián)股市反(fǎn)弹的很大一(yī)部分归因于那些对价格不敏(mǐn)感(gǎn)的量化投资者，他们别无选(xuǎn)择，只能在股价上涨时买入(rù)股票(piào)。看空者还警告称，持续数月的股市反弹是不可(kě)持续(xù)的。由于标普500指数(shù)几次突破4200点(diǎn)的尝试都以失败告终，缺乏动能可(kě)能会限(xiàn)制量化(huà)基(jī)金的需求(qiú)。bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译另一方面，新一轮的抛(pāo)售(shòu)可能会促使(shǐ)量化基金改变路(lù)线，并(bìng)退出(chū)股市。

　　好(hǎo)于(yú)预期(qī)的(de)经济数据和企业财报也提振股市。尽管各(gè)公司在本财报季(jì)的业绩(jì)超(chāo)出预期，但目前来看(kàn)，这还不足以让美国企业(yè)重回增长轨道。就连美联储官员也预(yù)测今年晚些时(shí)候会出(chū)现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的(de)Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早地为经济衰退做准备而(ér)采取防御措施，最终可能会付出高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性(xìng)的(de)行业往往(wǎng)在(zài)衰退前的(de)6个月内表(biǎo)现优异。直到真正的经济衰退到来，防御(yù)性股票才开(kāi)始大放(fàng)异(yì)彩，尽管它(tā)们的领先地位通常会在下(xià)行周期结(jié)束前逆转(zhuǎn)。

　　美国(guó)银行的经济学家预计(jì)，美国经(jīng)济衰退将从(cóng)第(dì)三季度开始。

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