衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美(měi)国(guó)个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的(de)自动全(quán)球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘(sōu)油轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方(fāng)国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明显，也使得(dé)内(nèi)盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临(lín)近，美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)的财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳，美国(guó)消费(fèi)者(zhě)信心本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美(měi)联储利率(lǜ)政策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整(zhěng)个(gè)金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联储(chǔ)加(jiā)息(x一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日(rì)举行货(huò)币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外(wài)经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预计近期一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会(huì)对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动(dòng)的情况下(xià)，底部(bù)支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调(diào)，当然(rán)全(quán)球经(jīng)济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油(yóu)价或继续大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特(tè)炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部(bù)分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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