衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部(bù)经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人库(kù)存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济(jì)最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度(dù)年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违(wéi)反了(le)国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可(kě)能会导(dǎo)致美联(lián)储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基(jī)于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和(hé)商界人(rén)士的(de)密切关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的(de)价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银(yín)行业危机(jī)风(fēng)波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外(wài)更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市(shì)场的(de)主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是(shì)亚(yà)洲地区的(de)油(yóu)价(jià)带来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思风险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处(chù)在宏(hóng)观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内(nèi)原(yuán)油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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