今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域的(de)研究，在股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在(zài)产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进(jìn)行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在(zài)其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票(piào)仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在(zài)当前(qián)的(de)市场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大(dà)细分领(lǐng)域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经济恢复(f大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么ù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却(què)取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡(cài)嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基(jī)金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的(de)《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全(quán)合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中表示(shì)，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的(de)投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的(de)超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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