五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒下的银行，同(tóng)时也是美国(guó)历(lì)史上(shàng)第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行(xíng)业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解(jiě)决债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)问题上分(fēn)歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议员，她(tā)在(zài)信中表示，美国(guó)政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为(wèi)，政(zhèng)府这(zhè)回付不(bù)起“账(zhàng)单(dān)”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿(ér)这(zhè)种借(jiè)新(xīn)还旧(jiù)的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前(qián)美元出现(xiàn)信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是(shì)时间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年(nián)全球金融危机以来(lái)，时(shí)隔(gé)14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩国出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国(guó)的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个(gè)人掌握的实时全球经济(jì)数据(jù)可能比(bǐ)任何(hé)人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是债(zhài)务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生(shēng)周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量(liàng)约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元(yuán)，大(dà)约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前全球(qiú)债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在(zài)5月1日(rì)再(zài)创新高，但(dàn)次日即(jí)大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来(lái)看(kàn)，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数(shù)局(jú)部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能(néng)性已经(jīng)非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次(cì)见顶很可(kě)能是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈(liè)建议有(yǒu)权(quán)限的(de)投(tóu)资者(zhě)做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月(yuè)以来(lái)已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不了(le)，但(dàn)也不会距离太远(yuǎn)，最终极目(m心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思ù)标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头(tóu)而言(yán)，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了，金融危(wēi)机本(běn)轮(lún)早就该爆发(fā)的，但由于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但该(gāi)来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局(jú)不(bù)是(shì)说着玩(wán)儿的，我们(men)将再度心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思(dù)见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活(huó)在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直没(méi)有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为它要(yào)出现的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是(shì)在希(xī)望(wàng)与失望(wà心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思ng)中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一(yī)定会爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一样去(qù)等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗(àn)时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个一个走过(guò)，一(yī)个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花(huā)开，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想着他们都(dōu)会回来(lái)，你誓(shì)死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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