昨天(tiān)深(shēn)夜，美国债(zhài)务上限谈判突然中止！

　　当地时(shí)间周五上午(wǔ)，美国(guó)共和(hé)党债(zhài)务上限谈判代表格(gé)雷夫斯(sī)与白宫代表举行闭(bì)门会议(yì)，但会议开始后不(bù)久就突然离开。格(gé)雷夫(fū)斯(sī)说：白宫谈判代表实在(zài)不可理喻，目前谈(tán)判(pàn)处于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不知道双方是否会在(zài)周(zhōu)五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美股指集体(tǐ)转(zhuǎn)跌。

　　不过，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔传出(chū)了有望暂停加息的鸽派信号。鲍威尔(ěr)称，银行业(yè)的压力(lì)可能影响联(lián)储的利率(lǜ)路径，若源于银行业危机的信贷(dài)环境收(shōu)紧导(dǎo)致经济放缓(huǎn)，美(měi)联储(chǔ)可能(néng)不必让利率(lǜ)升到(dào)原应有的高位。

　　交(jiāo)易员(yuán)目前预(yù)计，美联储6月(yuè)份(fèn)加息25个基点的可能性为22.4％，低于一天(tiān)前的35.6％，与此同时，交易员预计美联储下月将利率维持在5％至5.25％区(qū)间的可能(néng)性为77.6％。与美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)的讲(jiǎng)话相比，交易员似乎更受债务上(shàng)限事态发(fā)展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅(fú)收窄；美债价格跳涨(zhǎng)、收(shōu)益率(lǜ)跳水(shuǐ)，对利率前景敏感的(de)两年期美(měi)债收益率迅速远离他讲话前所创的两个月(yuè)来高位(wèi)，一(yī)度较高(gāo)位回落超过10个基点；美(měi)元指数刷新日低，加速(sù)跌离周四所创(chuàng)的3月末(mò)以来高位。鲍(bào)威尔(ěr)讲话结束(shù)后，美债收(shōu)益率逐(zhú)步回升，全天攀升收官，美股(gǔ)和美元的跌(diē)势未(wèi)改。

　　最终，美股周(zhōu)五高开低(dī)走，受债务上限谈判暂停拖累三(sān)大股指盘中(zhōng)转跌，道指收跌约110点(diǎn)，纳指收跌0.24％，标普500指数(shù)收跌(diē)0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌近1％，热(rè)门中概股走势(shì)分(fēn)化，蔚来涨超3％，理想(xiǎng)、新东方涨超1％，爱(ài)奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京(jīng)东跌(diē)超2％。

　　商品方面，有色金(jīn)属大多(duō)上涨，伦(lún)锌(xīn)涨(zhǎng)约(yuē)2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹(dàn)，伦铅涨近1.9％，伦锡连(lián)涨(zhǎng)三日。本周基(jī)本金属(shǔ)涨跌各异。伦镍跌超4％，在上(shàng)周跌超(chāo)9％后继续(xù)领跌(diē)，和(hé)跌近3％的伦锌连跌两(liǎng)周。而(ér)伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三周连(lián)跌势头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦(lún)铜周五收盘大致持(chí)平一(yī)周前(qián)水平(píng)，都止住四周连跌之(zhī)势。

　　纽约(yuē)黄金(jīn)期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄金期货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美(měi)元(yuán)/盎司，本周累(lèi)计下跌1.89％，创2月3日一周以来(lái)最大周跌幅，在(zài)连涨(zhǎng)两周(zhōu)后连跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期(qī)货收(shōu)跌0.43％，报71.55美(měi)元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌(diē)0.37％，报75.58yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语美元/桶(tǒng)。本(běn)周美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均(jūn)终结四周连跌。

　　北(běi)京时间今晨六点，有最新消息(xī)称，美国白宫谈判代表已抵达会场，准备继续进行债务(wù)上限谈判(pàn)。

　　美国(guó)国会众议院议长麦(mài)卡锡表示，共(gòng)和党人将于北京时间今天(tiān)上午重返(fǎn)谈(tán)判桌，恢复债务(wù)谈判。麦卡锡称，动用(yòng)宪法第14修正(zhèng)案来绕开债务(wù)上(shàng)限解决(jué)不了任何问(wèn)题，将阻(zǔ)止(zhǐ)拜(bài)登推(tuī)动的增加政府开支行动(dòng)。

　　值得注意(yì)的是，美国财政(zhèng)部(bù)现金(jīn)余额截至5月(yuè)18日进一步降至573亿美元。截(jié)至5月(yuè)17日，美国财政部财政紧急措施余额(é)还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力可能(néng)无需继(jì)续加(jiā)息

　　当(dāng)地时间(jiān)周五(wǔ)（北京时间今(jīn)天凌晨），美联储主席鲍威尔出(chū)席名为(wèi)“货币政策观(guān)点”的小(xiǎo)组讨论。市场关注(zhù)他提供的(de)利(lì)率路(lù)径(jìng)线索。

　　鲍威尔强调(diào)，“美国通胀(zhàng)远远高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将(jiāng)造成漫长的痛(tòng)苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重返目标2％的承诺(nuò)，物价稳定(dìng)是(shì)经(jīng)济保持(chí)强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称，自己倾向于支(zhī)持6月会(huì)议(yì)暂(zàn)不加息，而且银行业危机导(dǎo)致(zhì)的信贷(dài)条件收紧，可能意味着美联储(chǔ)峰值利率将低于(yú)预期：“鉴(jiàn)于信贷压力(lì)可能对经济增长(zhǎng)、就业和通胀造成的(de)负面影(yǐng)响，可能无需（继续）加息(xī)至(zhì)那么高(gāo)的水(shuǐ)平就能成(chéng)功打压通胀。美(měi)联储(chǔ)在收紧货(huò)币政策方面已取(qǔ)得长足进步，政策立场现在是对经济增(zēng)长具有限制性的。做太多与(yǔ)做太少的风险正变得更加(jiā)平衡。我们(men)面临着迄今为止(zhǐ)收紧(jǐn)政策的效应滞后(hòu)，以及(jí)近期银(yín)行(xíng)业(yè)压力(lì)导(dǎo)致的信(xìn)贷(dài)收(shōu)紧程度等多重不确定性。有鉴于(yú)此，美(měi)联储有能力观察(chá)更多数(shù)据和未(wèi)来前(qián)景的演变，然后(hòu)再决定可能需要提高多少(shǎo)利率。”

　　同(tóng)时，鲍威(wēi)尔也强调季度经济预(yù)测的(de)准确度通常存在(zài)挑战(zhàn)，他上述提到的观点及其能实现的程度(dù)也都存在不确定性，理由是“未来前(qián)景面临着历史(shǐ)性高(gāo)企的不(bù)确定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未(wèi)就货币政策(cè)应进一步收紧多少而作(zuò)出决定。”

　　有分析称，这说明银(yín)行业危机后，鲍威尔开始(shǐ)释放“保(bǎo)持(chí)耐(nài)心”的利率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明(míng)银行(xíng)业压力将影响货币决策。

　　产业(yè)供需结(jié)构(gòu)预期转弱，纯碱(jiǎn)、玻璃连续下行

　　近(jìn)期纯碱和玻璃期货持续(xù)走弱，昨(zuó)日纯碱和玻璃期(qī)货继续深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合约触(chù)及(jí)跌停。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当(dāng)晚(wǎn)夜盘交易时起(qǐ)，纯(chún)碱期货2309合约(yuē)的日(rì)内平今仓交易手(shǒu)续费标准调整为3.5元(yuán)/手。

　　究其原因，宝(bǎo)城期货(huò)研(yán)究所负责人闾振(zhèn)兴表示(shì)，主要有三方面：一是产业供(gōng)需结构预(yù)期转弱；二(èr)是宏观环境不乐(lè)观；三是交易者在对冲操作中将纯碱玻璃作为空头配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱(ruò)，但南(nán)华(huá)研(yán)究院能化分析(xī)师李嘉(jiā)豪认(rèn)为，各自的原(yuán)因并不相同。纯碱周五(wǔ)跌幅较(jiào)大的(de)主要原因在于远兴(xīng)投产的消息面刺激，使得盘面(miàn)出现较大跌幅。除此之外，本周检修(xiū)量增(zēng)加，库存依旧累库，可见下游的(de)持(chí)货(huò)意愿依旧较差(chà)。纯碱上周(zhōu)到港5万吨，对供需(xū)关系也存在一定(dìng)的影响。在现(xiàn)货松(sōng)动、投产预期、库存累(lèi)库的(de)影(yǐng)响下，纯碱价格(gé)持续下滑。

　　“而(ér)对于玻(bō)璃，主要原因(yīn)在于前期（3月和4月）需求较旺，下游(yóu)补(bǔ)库至(zhì)环比(bǐ)高位。”他说，短期价格松动，中下(xià)游(yóu)的备货情(qíng)绪(xù)出现一定(dìng)的(de)谨慎或者恐高的情形，因此产销(xiāo)出现了较为明(míng)显的下(xià)滑。在现货(huò)松动、产销较弱的局(jú)面下(xià)，玻璃的价格跌幅较为明显。

　　从产业供需(xū)结构看，浙商期货(huò)分析师江(jiāng)文敏具体介绍，纯碱方(fāng)面(miàn)，近期(qī)主要市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)点(diǎn)是远(yuǎn)兴能源新增投产。昨(zuó)日，远兴能源1号线正式(shì)点火，新增(zēng)天然碱产能150万(wàn)吨，后续(xù)2号线原计划于6月点(diǎn)火(huǒ)投产，产能(néng)为150万吨天然(rán)碱，3A号线(xiàn)原计(jì)划于(yú)9月份(fèn)出产(chǎn)品，产能为100万吨天(tiān)然碱，3B号(hào)线(xiàn)原(yuán)计划于9月份出产品，产能为100万(wàn)吨天然碱和40万吨小(xiǎo)苏打。远兴能源的(de)天然碱预计(jì)生产成本在1000元(yuán)/吨以(yǐ)内。纯(chún)碱盘yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语面在大量新增产能(néng)和低成本纯碱的叠(dié)加作用下(xià)持续走低，周五又(yòu)逢远兴能源点火的信息落地，市场看空情(qíng)绪高涨，推(tuī)动盘面(miàn)下(xià)跌。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱(jiǎn)的供需结构在9月会发生变化(huà)，这是(shì)市(shì)场早已(yǐ)预(yù)期的(de)，市场也(yě)已充(chōng)分计价，这一点从9月(yuè)合约的深(shēn)贴(tiē)水可以得到验证。在这(zhè)个供需(xū)转宽松的(de)预期下，产业链(liàn)开始形成负反(fǎn)馈(kuì)，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点(diǎn)从近月合约的跌幅和现货向期(qī)货回归的(de)方式收敛基差上(shàng)可以得到验证。

　　而玻璃方(fāng)面，江文敏表(biǎo)示，近期市场主要交易(yì)点(diǎn)是需求转弱，供(gōng)应上升(shēng)。因为玻璃(lí)深(shēn)加工厂缺(quē)乏强有力的订单支撑，5月中旬订单天(tiān)数为16.4天(tiān)，与4月底(dǐ)相(xiāng)比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底相比(bǐ)减少1.73天。从(cóng)历史(shǐ)数据来看，原片库存偏高，补库(kù)意愿相比(bǐ)4月(yuè)降低(dī)。从(cóng)玻璃产(chǎn)销(xiāo)数据来看，5月(yuè)沙河地(dì)区(qū)产销数(shù)据平均(jūn)为65％，湖(hú)北地区产销数据平均为(wèi)73％，华东地(dì)区产(chǎn)销数据平均为82％，相(xiāng)比于3月及(jí)4月的数据(jù)，5月份产销(xiāo)数据(jù)大幅(fú)下滑。5月还(hái)要新增日(rì)熔量3050吨，6月将新增日(rì)熔量3150吨，8月减少(shǎo)日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月(yuè)减少日熔量1000吨(dūn)。预计(jì)2023年9月份(fèn)玻璃日熔量达到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一(yī)直都比较弱(ruò)，主要是高库存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语旬玻(bō)璃价格在去库逻辑(jí)下出(chū)现(xiàn)过(guò)反(fǎn)弹，但反弹后利(lì)润改善很多，加之终端表现(xiàn)并(bìng)不乐观，因此又出现大幅回落。

　　从宏观(guān)因素看(kàn)，闾振兴(xīng)介绍，在欧美(měi)经济衰退(tuì)预期、国内(nèi)经济(jì)复苏不及预期的背景下，整个工业品价格承压，纯碱此前(qián)强势的(de)中观(guān)逻(luó)辑终敌不过疲弱的宏(hóng)观逻辑(jí)。从(cóng)持仓上(shàng)看，部分市(shì)场(chǎng)资金在(zài)做强弱(ruò)对冲，而(ér)纯碱(jiǎn)和(hé)玻(bō)璃正(zhèng)是(shì)空头配(pèi)置，强化(huà)了二者的弱势(shì)。

　　纯碱、玻璃弱势或(huò)将持续

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，李(lǐ)嘉(jiā)豪表示，纯碱主(zhǔ)要关注检(jiǎn)修是(shì)否能带(dài)来现货价格短(duǎn)期(qī)的(de)企稳，但中长期价(jià)格下(xià)跌(diē)至(zhì)成(chéng)本线为大概率事件。“从(cóng)商品格局(jú)看，纯碱投产(chǎn)后必然走(zǒu)向过剩，而(ér)短期检修的兑现有限(xiàn)，因此检修仅为长期趋(qū)势下的扰(rǎo)动，商品从偏紧到过剩的(de)周(zhōu)期中，价格趋势(shì)预(yù)计继续向下。”他说，对于(yú)玻(bō)璃，需要等待(dài)的则是中下游的备(bèi)货意愿何时能够(gòu)起来：一(yī)是等待下游的(de)原料库存消耗，二是对未来的需求(qiú)是否存在旺(wàng)季(jì)的(de)预期(qī)。短期来看，下游以消耗前(qián)期(qī)库存(cún)为主，需求缺乏弹性(xìng)，价格预期偏弱。后(hòu)市关注在需求存在(zài)缺口的情形下，7月订单(dān)是否依旧(jiù)具有连续性(xìng)。

　　中期(qī)来看(kàn)，闾振兴(xīng)认为(wèi)，除非价格开(kāi)始冲击(jī)成本，或是供(gōng)需上有重大改变，否(fǒu)则纯碱和玻璃依(yī)然维(wéi)持(chí)弱势。“短(duǎn)期则还是要关注(zhù)持仓的变化，短线资金离场或使得低位波动加大。”他说，止跌可以关注两个(gè)指标：一(yī)是(shì)基差(chà)不再是(shì)以(yǐ)现货下跌方式来修复；二(èr)是月供需(xū)预(yù)期博弈相对明(míng)朗，基差企稳(wěn)。

　　分品种看，江文(wén)敏表(biǎo)示，纯碱后市(shì)仍将维(wéi)持(chí)弱势，可(kě)重点关注远兴能源的后续投(tóu)产进展(zhǎn)、碱价降价幅度。若远兴能源后续投产推迟，则(zé)盘面或(huò)将(jiāng)维稳(wěn)振荡；若联(lián)碱厂、氨(ān)碱厂大力挺价，则盘面也或(huò)将维稳。

　　玻璃方面(miàn)，他(tā)认为(wèi)，后市弱势也(yě)将继(jì)续保持，中(zhōng)长期则视终(zhōng)端需求变(biàn)动来判断(duàn)是否(fǒu)维持弱势，可重点关注(zhù)下游深加工(gōng)订单(dān)情(qíng)况(kuàng)、地产施工(gōng)端情况。若后期地(dì)产施工(gōng)端主体封顶数(shù)量较多，那么玻璃的需求量将抬升，下游深加工订单数量也将因(yīn)此(cǐ)抬升(shēng)，盘面或维稳。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语