美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的(de)最新调查揭露出(chū)了(le)业内人士眼下的(de)真实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调查(chá)，对(duì)于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫三公分是多少厘米 三公分是多少毫米博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的(de)金(jīn)融专业人士表示(shì)，如(rú)果美国政府(fǔ)未能履行(xíng)其义(yì)务(wù)，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即使是(shì)那(nà)些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者(zhě)最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的(de)是(shì)比特币——被一些投资(zī)者视为(wèi)一种(zhǒng)数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来(lái)，美(měi)国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务(wù)上限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得不到解决(jué)，可能(néng)会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示(shì)，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险(xiǎn)成本已飙升至了(le)远超(chāo)之前几(jǐ)次(cì)债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双(shuāng)方都(dōu)如(rú)此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们(men)有可能无法及(jí)时采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是(shì)受(shòu)到中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的(de)提振(zhèn)，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货(huò)黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多(duō)数投资(zī)者都(dōu)认为，如(rú)果债务上限之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年期美国国债(zhài)将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业(yè)人士(shì)意见不一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预计，如果发生(shēng)违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一(yī)些期限非常短的国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国库券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支付，这(zhè)加剧了国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到(dào)期(qī)的国库券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)所警(jǐng)告的最早在6月1日(rì)触(chù)发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会从预期的(de)纳(nà)税和其他收(shōu)入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目三公分是多少厘米 三公分是多少毫米前，7月底到期(qī)国库券的市场(chǎng)定价也表明了一(yī)定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国债(zhài)购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美(měi)元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资(zī)者对标普500指数(shù)的前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员(yuán)那么(me)悲观。道(dào)明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看(kàn)到(dào)短期违约，市(shì)场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带来(lái)提(tí)高债务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要(yào)储备(bèi)货币的地位将面临风险。

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