全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(sh略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音ì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　<略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音imagedata title="image1">

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)，因为全(quán)球对(duì)美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全(quán)球货(huò)币市场中日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡(héng)将会(huì)给(gěi)经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了(le)流(liú)动性方(fāng)向，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应(yīng)对(duì)疫(yì)情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通(tōng)胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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