本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格(gé)大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处(chù)于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据显示，截至戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期(qī)持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期(qī)市场对于国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于(yú)终端(duān)需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压(yā)力(lì)得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时，今(jīn)年(nián)大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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