自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金进一(yī)步(bù)分析(xī)指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预(yù)期(qī)净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置(zhì)性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的(de)预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思p>

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在(zài)下游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错(cuò)配(pèi)使(shǐ)得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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