金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美(měi)联(lián)储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成(chéng)为(wèi)一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况下(xià)，预(yù)计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季(jì)度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部分回(huí)吐2升是多少斤啊 2升是多少毫升前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升至(zhì)2021年以来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社(shè)融超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企(qǐ)稳(wěn)，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期(qī)期(qī)货：经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期与有(yǒu)色(sè)金属走势(shì)拖(tuō)累 白(bái)银(yín)如期大幅调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏观(guān)经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情2升是多少斤啊 2升是多少毫升(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期(qī)以(yǐ)及经济风险依(yī)然利(lì)好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较强的白(bái)银走势(shì)，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属(shǔ)大幅回落等(děng)因素综合影响下，白(bái)银高位回落(luò)，下(xià)方仍有一定的(de)空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千2升是多少斤啊 2升是多少毫升克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行(xíng)情企稳再低(dī)位做(zuò)多(duō)。美欧银(yín)行(xíng)业危(wēi)机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经(jīng)济下行风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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