美国银行业危机(jī)持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项(xiàng)，其中包括资产(chǎn)出售(shòu)，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务或部分(fēn)业务(wù)。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘(pán)后(hòu)，因(yīn)媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括出售在内的(de)战(zhàn)略选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾(y彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方ú)4％的该行(xíng)股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行发布(bù)声(shēng)明(míng)确认了周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表(biǎo)示，其核心存(cún)款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第(dì)一(yī)共和银行被出售(shòu)后，该(gāi)行并未经历(lì)超出正常水平的(de)存款流失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众银行(xíng)股价继(jì)续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地(dì)区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美(měi)国商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行和第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资本密集(jí)型(xíng)的科技以(yǐ)及生物医学初创企(qǐ)业；第一(yī)共和银(yín)行集中(zhōng)于财富管理；而(ér)签名银行(xíng)则有大量的数(shù)字资产风险。在听(tīng)证会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银(yín)行(xíng)倒(dào)闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政管理不(bù)善，同时(shí)他们担心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和(hé)州政府(fǔ)官员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周(zhōu)四就通过(guò)做空某些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员(yuán)及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民(mín)调显示(shì)，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近(jìn)一半的(de)美国人担心(xīn)他们(men)在银行(xíng)或其他(tā)金融(róng)机(jī)构(gòu)账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示(shì)他们担心自己的(de)钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据(jù)与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国成年人(rén)表示，他们(men)非常或(huò)中度担(dān)心自己(jǐ)资金的安全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银行业较为平静(jìng)的(de)时(shí)期测(cè)量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在(zài)危机得到解决后，人(rén)们对(duì)存款安(ān)全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全(quán)的高(gāo)度担(dān)忧可(k彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方ě)能(néng)并非美国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社(shè)报道，当地(dì)时间5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人(rén)机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发(fā)生爆炸并(bìng)引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一(yī)处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区的(de)伊里斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火(huǒ)面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个(gè)基点

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元(yuán)区(qū)三(sān)大关键利率均上调25个基点。主要再融资(zī)利(lì)率(lǜ)、边(biān)际借贷(dài)利率和存(cún)款机制利(lì)率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计(jì)，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的(de)走势更(gèng)多(duō)体现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一方(fāng)面，美联储如期(qī)加(jiā)息(xī)25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再(zài)度(dù)出(chū)现破产(chǎn)银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报(bào)记者(zhě)，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还是与美国银行(xíng)危机(jī)事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问(wèn)题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布(bù)的一份(fèn)评(píng)估(gū)文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面临(lín)严重后果，在三种预期(qī)情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美(měi)国(guó)银(yín)行问题再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限临(lín)期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确定性较大(dà)，主要风(fēng)险在(zài)于当(dāng)前(qián)的宏(hóng)观避(bì)险情绪(xù)是否有(yǒu)可能(néng)演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由(yóu)日(rì)度级别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期(qī)市场(chǎng)的关注(zhù)点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示在(zài)利率上升(shēng)和通(tōng)胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美(měi)国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在(zài)上升(shēng)。而(ér)在此次美联(lián)储议(yì)息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决(jué)于(yú)数据。美联储(chǔ)将从通胀、就(jiù)业(yè)、市(shì)场风险三(sān)方面探索货币政策路(lù)径，如(rú)果6月初之前高利(lì)率带来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联(lián)储或将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩(suō)政策，回(huí)归(guī)宽松。目(mù)前(qián)市场的关注点在于美联(lián)储(chǔ)是否(fǒu)会在接下来的议(yì)息会(huì)议中暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息开(kāi)启的(de)时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较高的(de)相似(shì)性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限(xiàn)的(de)加成；二(èr)是当前原油(yóu)基本面状态(tài)要好于(yú)3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考(kǎo)性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的表现是连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重(zhòng)点留意是否会重现以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析(xī)称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库(kù)存减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏(xià)季用(yòng)油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定油价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观察(chá)，但整体上(shàng)市场再度进入供小于需(xū)状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突破上行仍需其(qí)他(tā)利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短(duǎn)线观察前低的支撑力(lì)度。未来能(néng)否驱动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能(néng)否出现周线级别(bié)的(de)行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全(quán)部(bù)落地，后期将不(bù)再存在加息对大宗商(shāng)品压(yā)制的预期(qī)，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连(lián)续大(dà)幅(fú)加息后(hòu)对市(shì)场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观(guān)察，情绪的底部可能已经(jīng)出现(xiàn)，但(dàn)市(shì)场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市(shì)场对经济(jì)衰退(tuì)的担忧仍未结(jié)束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日(rì)大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至(zhì)7月(yuè)20日(rì)，稀(xī)释沥青分(fēn)流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本(běn)端(duān)原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需求未有(yǒu)明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明(míng)显，但原(yuán)料(liào)通关情况对沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼(liàn)维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季度(dù)受沥(lì)青生产利润较好影响，国(guó)内沥青(qīng)装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩限制生(shēng)产积(jī)极(jí)性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短缺的问(wèn)题(tí)持续(xù)，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关(guān)注国(guó)内(nèi)炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需(xū)求(qiú)方面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表现(xiàn)。从(cóng)下游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整(zhěng)体需(xū)求一般(bān)。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计(jì)需(xū)求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波(bō)动的主要逻(luó)辑在于(yú)成(chéng)本(běn)端原油，短期供需(xū)端(duān)矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及衰退预(yù)期的压(yā)力，预计原油(yóu)仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格(gé)也(yě)难有较强的(de)表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处(chù)于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润(rùn彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方)或(huò)将有所增(zēng)长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期(qī)价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多(duō)裂(liè)解(jiě)价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈造成的(de)。而假期期(qī)间(jiān)宏观(guān)事件的(de)扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物(wù)产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院能(néng)化组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢(màn)发(fā)生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下(xià)旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个(gè)百(bǎi)分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油(yóu)裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三(sān)套(tào)共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化(huà)等有检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工差下装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)较为(wèi)积极，实际(jì)检修(xiū)力度有待(dài)观察。而且(qiě)，亚东石化(huà)和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示，目前来看调油驱(qū)动(dòng)稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油(yóu)库存进入4月后(hòu)去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入尾声(shēng)，预(yù)计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预(yù)期(qī)，当前美湾(wān)芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价(jià)差(chà)进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，PX价(jià)格(gé)或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续(xù)需关(guān)注原油价(jià)格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有改善预期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也(yě)出现了周度回升(shēng)的态势。最大的(de)利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续(xù)。从价(jià)格(gé)走势(shì)看，也(yě)很可(kě)能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势(shì)。

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