昨夜，据路(lù)透(tòu)社最新报道，知情人(rén)士(shì)透(tòu)露，美国总统拜登和众议(yì)院议长麦(mài)卡锡接近就美国债务上限(xiàn)达成协议，双方在(zài)可(kě)自由(yóu)支配开支(zhī)方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和(hé)另一名了解谈判情况的(de)人士(shì)称，最终(zhōng)可能达(dá)成的不会是一份长达数百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读(dú)和投票的(de)法案，而是(shì)一份包含几个关键数(shù)字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判(pàn)代表将敲定可自由支配开支(zhī)的最高限额，包括军费开支，但让(ràng)议(yì)员们(men)在(zài)未来几个月通过正常的拨(bō)款程序敲(qiāo)定住房和教育(yù)等类别的细(xì)节。根据美国(guó)联(lián)邦数据，2022年，美(měi)国的(de)可自(zì)由支配支出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万(wàn)亿美元(yuán)支(zhī)出总(zǒng)额的27赓续前行是什么意思，赓续前进的意思％。其中大(dà)约一半用于国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支(zhī)出(chū)。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将(jiāng)于6月4日举行的六(liù)个月(yuè)来首次面(miàn)对面会议不(bù)太可能采取(qǔ)新的措(cuò)施。当前的任务是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推(tuī)动(dòng)油价上涨(zhǎng)，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和消费(fèi)者的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价(jià)格到2023年(nián)底将略高于(yú)80美元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目(mù)前的(de)价格反映了市场(chǎng)对全球宏观经(jīng)济(jì)形势的评估(gū)。美(měi)国加息阻碍了油价(jià)进(jìn)一步上涨(zhǎng)。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交(jiāo)易(yì)员们完(wán)全押注美联(lián)储会在6月或7月的某(mǒu)次(cì)会议上再度加息25个基(jī)点，最早在(zài)6月(yuè)便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的(de)掉期(qī)合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中(zhōng)美联储肯定会(huì)加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约(yuē)显示消(xiāo)化了约14个基(jī)点的加息预(yù)期(qī)，由于(yú)美联储加息规(guī)模通常都是(shì)25个基点的(de)倍数，这代表6月加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)的概率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶；布(bù)伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油(yóu)均止(zhǐ)步三日连(lián)涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指(zhǐ)初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好(hǎo)的英伟达(dá)早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿(yì)美(měi)元(yuán)，距1万亿(yì)美元市(shì)值大关一步之遥，有(yǒu)望成为全(quán)球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个(gè)英特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟达创美股史上最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份股各(gè)自的市值(zhí)都高(gāo)。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但(dàn)好于市(shì)场预期的(de)65亿美(měi)元(yuán)；调整(zhěng)后每股(gǔ)收益为(wèi)1.09美(měi)元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据中(zhōng)心(xīn)业务营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预(yù)计第二财季营(yíng)收将达到110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极(jí)度积极的(de)展望(wàng)表明，英伟达(dá)从(cóng)全球企(qǐ)业布(bù)局AI的热潮中获得的利益远超(chāo)人们预(yù)期。英伟(wěi)达生(shēng)产(chǎn)极度复杂(zá)的人工(gōng)智能计算(suàn)任(rèn)务所需的GPU芯片，可(kě)谓火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT所需的(de)最(zuì)重(zhòng)要底层硬件。英伟达(dá)如今在AI用(yòng)途(tú)的芯片领(lǐng)域(yù)占据(jù)主(zhǔ)导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运行(xíng)机(jī)器(qì)学习软件(jiàn)，这也(yě)是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的(de)ChatGPT的最关(guān)键底层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材(cái)期价创近半年(nián)以来新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期(qī)货(huò)盘中(zhōng)明显(xiǎn)下(xià)滑并(bìng)创下近半年或半年(nián)多以来新低。截至5月25日下(xià)午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进入(rù)5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品(pǐn)在(zài)经(jīng)历短暂(zàn)反(fǎn)弹(dàn)后于近期再次(cì)走弱。对此，大(dà)有(yǒu)期货投(tóu)研中心黑色高级研究员(yuán)黄科在(zài)接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌是(shì)宏观和产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前(qián)美国两(liǎng)党对于政府债务上限问题仍没有达成(chéng)一(yī)致，随(suí)着截止日(rì)期临近，市场各方的(de)避险观望情(qíng)绪较为明(míng)显；而(ér)从美(měi)联储5月会议纪要来看，不能排(pái)除接下来继续(xù)加(jiā)息的可能性(xìng)，当前美联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指(zhǐ)数走(zǒu)强对于大宗商(shāng)品(pǐn)价格普遍形成一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布的社(shè)融和固定资产投(tóu)资等(děng)经济(jì)数据略低于市(shì)场，市(shì)场(chǎng)担心经(jīng)济复苏的(de)后劲不足，也导致与国内经(jīng)济状况(kuàng)关联性(xìng)较强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目(mù)前(qián)黑色产业层面也(yě)并无(wú)利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经(jīng)见(jiàn)顶，但随(suí)着成本端原料(liào)价(jià)格的大幅(fú)回(huí)落，钢厂方(fāng)面并(bìng)没(méi)有(yǒu)很强的减产动力。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂复产的情况下，本(běn)周钢联螺纹、热(rè)轧(yà)产量甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期以及原料成本持续下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱(ruò)；而当(dāng)前(qián)国内钢材需求(qiú)也已临近淡季(jì)，在需求乏力的情况下，钢(gāng)材(cái)价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产(chǎn)业研究主管(guǎn)翟(dí)贺攀(pān)对记者(zhě)表示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢赓续前行是什么意思，赓续前进的意思(gāng)材等黑色系(xì)商品(pǐn)市(shì)场整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊(huái)、成本塌陷(xiàn)”的负向循环(huán)，期现(xiàn)货(huò)价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看(kàn)，近(jìn)两个月来钢材下(xià)游需求恢复距离此(cǐ)前预(yù)期有较大差距，叠加今年年初以来市场对下(xià)游需求的(de)乐观预期，导(dǎo)致(zhì)钢厂产(chǎn)量(liàng)增幅较大。而在市场供需阶段(duàn)性错配的情(qíng)况下(xià)，钢铁原燃料进口规(guī)模又(yòu)出现明显增(zēng)长(zhǎng)，同时预期中的下半(bàn)年(nián)的粗(cū)钢产(chǎn)量平控(kòng)政策也进一步压(yā)低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统(tǒng)计，3月(yuè)初以来，钢材五(wǔ)大品种周(zhōu)度(dù)表观(guān)消费量均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海(hǎi)关(guān)统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我国(guó)进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石与(yǔ)炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势(shì)，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面(miàn)临的问题来(lái)看，方正中期期货研究(jiū)院黑(hēi)色组(zǔ)长汤冰华告诉记(jì)者，主(zhǔ)要有以下三(sān)个(gè)方面的问(wèn)题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是外(wài)需可能(néng)会大幅下滑；三是国内政策(cè)刺激还比较(jiào)有(yǒu)限，当前内需虽然(rán)未见好转，但今年(nián)以来表现一(yī)直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季度(dù)以来国(guó)内政策利多有限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期”交易未能(néng)如期出现(xiàn)，但国内市(shì)场利(lì)空在价格中已有体现(xiàn)，从后(hòu)期市场表现来看，钢材需(xū)求端利空(kōng)可能来自海外，6月出(chū)口一旦转差，则板(bǎn)材供(gōng)应(yīng)压(yā)力会明显增加，产量(liàng)也(yě)面临继续压(yā)减(jiǎn)。因此，在经(jīng)历(lì)4-5月(yuè)份(fèn)的政策不(bù)及预期后，国内下一个相对重要(yào)的(de)政(zhèng)策(cè)时点(diǎn)可能在7月(yuè)的(de)半年(nián)度经(jīng)济数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立需(xū)要(yào)黑(hēi)色商(shāng)品(pǐn)整体供应(yīng)回落，即铁水产量、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流矿发(fā)货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈还在(zài)持续，价格还(hái)未真正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一(yī)是煤(méi)炭价(jià)格止跌，从成本(běn)端对钢(gāng)价(jià)形成一(yī)定支撑；二是钢(gāng)厂(chǎng)方面有(yǒu)实(shí)质性的减产行动，从(cóng)而改善市场(chǎ赓续前行是什么意思，赓续前进的意思ng)对于后(hòu)期供(gōng)需平衡的预(yù)期(qī)。不过，从目(mù)前情况来看，在(zài)进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较(jiào)为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平(píng)控政策尚未执(zhí)行(xíng)，钢厂主动减产意(yì)愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品(pǐn)种或延续(xù)弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格局，与成本(běn)塌陷叠加造成的负(fù)向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品价格惯性下(xià)跌趋势短暂(zàn)延续，难有像(xiàng)样的反弹(dàn)。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　此外值(zhí)得注意(yì)的是，在期货价格(gé)大幅下探之际(jì)，螺(luó)纹(wén)钢现货(huò)价格(gé)已跌回(huí)至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目前(qián)回归2020年(nián)疫(yì)情(qíng)初期的价格区(qū)间有利于(yú)行业供需加快(kuài)调整，且目(mù)前(qián)距(jù)离(lí)2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂(chǎng)铁矿石库存(cún)和钢(gāng)材社(shè)会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和(hé)市场力量的供(gōng)应压(yā)减速度加(jiā)快(kuài)、稳经(jīng)济政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内(nèi)外价差有利于钢(gāng)材出(chū)口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系(xì)商品价格保(bǎo)持谨慎(shèn)乐(lè)观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月(yuè)中旬之(zhī)前的偏高水平，但(dàn)中期反弹(dàn)依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表示，当前(qián)钢铁产(chǎn)业(yè)链库存整(zhěng)体较低(dī)，因此在后续进(jìn)入减产期间后，钢材价格下跌一(yī)旦(dàn)出现企稳，那么低价可能会刺(cì)激补库(kù)，并带动行情出现阶段反弹。

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