金融界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期(qī)货市(shì)场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？蜡的熔点是多少度rong>

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布(bù)的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结(jié)束(shù)乃至(zhì)降息已然成(chéng)为(wèi)一种共(gòng蜡的熔点是多少度)识，因此本周在美(měi)联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的(de)情(qíng)况下，预计从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济(jì)和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初(chū)请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预(yù)期(qī)下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)：经济(jì)衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期角度(dù)出发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色(sè)金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲(pí)软增加美联储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预(yù)期以及(jí)经济风险依然利(lì)好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指数(shù)大幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落(luò)等因素(sù)综合(hé)影响下，白(bái)银高位回(huí)落(luò)，下方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng)方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债(zhài)走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继续关(guān)注调蜡的熔点是多少度整行情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配(pèi)置依然(rán)是(shì)核心建议。