今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了多(duō)位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机(jī)遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清(qīng)科(kē)、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计板块(kuài)持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂商(shāng)的(de)配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及(jí)投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配(pèi)置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季(jì)度主要(yào)对对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进了(le)海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极加(jiā)仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只个(gè)股(gǔ)在一季度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众(见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的(de)披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持(chí)了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及(jí)计(jì)算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益(yì)，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业(yè)研(yán)究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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