财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司(sī)负债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以(yǐ)及降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)对(duì)公(gōng)司和行业的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本(běn)压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都阴肖有哪几个生肖曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力阴肖有哪几个生肖致(zhì)使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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