踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是(shì)股价(jià)暴(bào)涨的一季度股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零(líng)新增(zēn学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cg)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显示，截(jié)至报告(gào)期末，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营收半(bàn)壁(bì)江山的互(hù)联(lián)网广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更(gèng)差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他(tā)年(nián)份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降(jiàng)及(jí)对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却(què)大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道(dào)表达(dá)对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个(gè)季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东(dōng)名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基(jī)金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持(chí)超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把(bǎ)其投(tóu)资(zī)企业、造(zào)车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司三六(liù)零私募(mù)基金拟将其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六(liù)零持(chí)有(yǒu)股权(quán)的(de)账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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