本(běn)轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮(liàng)点，但(dàn)仔(zǎi)细(xì)看看就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户(hù)不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成(chéng)立(lì)5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆(bào)发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品(pǐn)价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最(zuì)好的(de)时(shí)候上(shàng)市(shì)，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般(bān)，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入增速(sù)还(hái)是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发和(hé)生产及(jí)涂(tú)布(bù)技术产业化整体解决方案能力的高新(xīn)技术企(qǐ)业(yè)。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制(zhì)备正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工(gōng)序的(de)核心环(huán)节，目的(de)是将(jiāng)正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装(zhuāng)涂布(bù)、钙(gài)钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料电(不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思diàn)池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步(bù)，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来(lái)业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模(mó)块封装的代工服务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规(guī)模(mó)扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要(yào)比那(nà)些已(yǐ)经(jīng)规(guī)模化完(wán)成(chéng)有利(lì)润的公(gōng)司大(dà)得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可(kě)的风(fēng)险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客(kè)户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收(shōu)购后(hòu)，公司继续(xù)独立经(jīng)营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服(fú)务(wù)，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量(liàng)较低(dī)，产品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企营(yíng)销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)主要(yào)从事电力工程(chéng)技(jì)术服务及地(dì)理信息(xī)技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要(yào)系为电网企业(yè)、工(gōng)商业(yè)企业电力相关工程提供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入(rù)为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙(méng)和浙江(jiāng)地(dì)区的国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本(běn)质上是工(gō不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思ng)程类企业，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家(jiā)为(wèi)智能手机、物(wù)联网等领域提(tí)供射频(pín)前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射(shè)频(pín)前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放(fàng)大(dà)器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信(xìn)射频(pín)前端(duān)发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司(sī)，下(xià)游主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入(rù)，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但(dàn)即(jí)便这样(yàng)，估(gū)值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售(shòu)和(hé)服(fú)务的国家级高新技(jì)术(shù)和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企(qǐ)业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企(qǐ)业(yè)，实(shí)在无法判断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景(jǐng)提供物(wù)联网流(liú)量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用(yòng)等综(zōng)合解决(jué)方案(àn)及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户需求提供定(dìng)制化的(de)运营支(zhī)撑服务及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈(yíng)利模式(shì)是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩(jì)过(guò)去几(jǐ)年看起来不(bù)错，但公司(sī)现金流越(yuè)来(lái)越差，且(qiě)互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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