为(wèi)了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和(hé)其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？美星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的(de)证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组持(chí)续(xù)大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于(yú)非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五，不认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人中一方存(cún)在不(bù)当行为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提(tí)出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉(xī)并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响股价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武(wǔ)的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市(shì)前(qián)，海得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息(xī)。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水(shuǐ)，结合(hé)何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所(suǒ)得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为(wèi)上(shàng)市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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