OPPO宣布(bù)关(guān)停(tíng)旗下(xià)芯片子(zi)公司哲(zhé)库科技，引发(fā)了公募REITs扩募风波，如今，二级(jí)市场的影响仍(réng)未(wèi)停歇(xiē)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月(yuè)15日，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT开盘继(jì)续(xù)延续此前几(jǐ)日的下跌走势，午后跌(diē)幅一(yī)度扩大(dà)，尾(wěi)盘(pán)有所拉升(shēng)，全天收跌6.22％，最(zuì)近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大园REIT曾发布公告，紧急(jí)回应称，哲库科技是其扩募拟新购(gòu)入基础(chǔ)设施资(zī)产张润大厦的重要承租方之一，目前未收到哲库科技(jì)及(jí)OPPO方面(miàn)关于(yú)停止执行已签租赁协议(yì)的通知。同时，在公告(gào)中(zhōng)，华安(ān)张江光大(dà)园REIT进(jìn)一步表示，原始权益人将继续(xù)密切关注哲库科技后续情况，积(jī)极做好相关应对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩募购(gòu)入项目的(de)原始权益(yì)人相(xiāng)关负责人也表示，近期已同步启动(dòng)了应急预(yù)案，排摸储(chǔ)备租户，积极应对(duì)哲库提前退租(zū)的(de)可能事项。由于张润大(dà)厦是全国首批REITs申报扩募项(xiàng)目，公司领导高度重视，浦东新(xīn)区国资(zī)委也(yě)高度(dù)关注。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，华安(ān)张江光大园REIT近期市场波动较(jiào)大，但(dàn)其实不(bù)动产公募REITs项(xiàng)目短期(qī)出租(zū)率下跌并(bìng)不会从根本(běn)上影响(xiǎng)其内外(wài)价值，投(tóu)资者应理性看待(dài)。

　　张江光大园REIT

　　二(èr)级市场价格(gé)继续波(bō)动

　　本周，OPPO关停(tíng)旗下芯片子公司(sī)哲库科技(jì)的(de)事(shì)件(jiàn)继(jì)续(xù)扰动公募REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月(yuè)15日，华(huá)安张江光大园(yuán)REIT以3.726元的价格小幅低开(kāi)，此(cǐ)后二级市场价格(gé)开始震(zhèn)荡走低，午(wǔ)盘收跌6.17％。午(wǔ)后(hòu)，华安张江光(guāng)大园(yuán)REIT跌幅一度扩大到8.30％，随(suí)后(hòu)价格有所回升(shēng)，最终报收3.512元，全天跌(di年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停ē)幅6.22％。

　　受近(jìn)期不利消(xiāo)息(xī)影响，华(huá)安张(zhāng)江光大园REIT最近几个交(jiāo)易日年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停二级市场价格(gé)表(biǎo)现欠佳，5月11日以来(lái)，3个交(jiāo)易日跌(diē)幅达到9.69％，今年(nián)以来跌幅(fú)7.76％。不(bù)过，自2021年6月21日上市以来(lái)，华安张江(jiāng)光大(dà)园REIT累计涨幅(fú)超过(guò)24％，在全市场公募REITs中(zhōng)位(wèi)居前列(liè)。

　　从5月15日(rì)公募REITs市场(chǎng)整体表现上看，目(mù)前上市的8只产业园(yuán)区(qū)基(jī)础(chǔ)设施REITs中，仅博时招(zhāo)商蛇口产(chǎn)业园REIT微幅上涨，其余7只(zhǐ)均有不同程度下跌，8只(zhǐ)产业园区基(jī)础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来平均跌(diē)幅5.17％。

　　“此前，张(zhāng)江REIT一季报中(zhōng)已经披露张(zhāng)江光大园项目出租率(lǜ)有所下降(jiàng)，如(rú)今拟扩募的项目又遭遇突发事件，因此导致二级(jí)市场(chǎng)价格(gé)出(chū)现波动。”一位(wèi)业(yè)内人士(shì)分析称。

　　不过，在(zài)上述(shù)人士(shì)看来，尽(jǐn)管出于风(fēng)险规避的原因，最近(jìn)几个交易日场(chǎng)内资金有(yǒu)所流出，但是，不动产公募(mù)REITs项目(mù)短(duǎn)期(qī)出租率(lǜ)下跌并不(bù)会从根本上影响其内外(wài)价(jià)值。

　　他(tā)也(yě)同(tóng)时表示，目前随(suí)着二级(jí)市场价格下跌，风(fēng)险也得到(dào)一定(dìng)释放，但是(shì)价格涨跌会(huì)受到基本面、情(qíng)绪(xù)面(miàn)等多重(zhòng)因素影响(xiǎng)，不好判断(duàn)价格是不是已经完全(quán)触底(dǐ)。

　　此(cǐ)外(wài)，还有一位业内人(rén)士表示，今年整体(tǐ)REITs市场表现低迷，不少产品年内二(èr)级(jí)市场跌幅较大，其实有些隐含(hán)收益(yì)率高的产品具备(bèi)一定的投资(zī)价值，很适(shì)合稳(wěn)健(jiàn)类投资(zī)者。此外，伴随着经(jīng)济(jì)复苏的(de)步伐，产业园区(qū)、物流类等REITs产品具备一定(dìng)的投资(zī)价值。

　　先锋瑞(ruì)驰私募基金执行董事(shì)高如(rú)星对(duì)此表示，若张江(jiāng)园区最终能顺利(lì)解决(jué)招商，平稳过度(dù)对经营现金流没有造成大的(de)影响，“事件性利空下调至得这么(me)急、这么深，加上(shàng)前期(qī)本身园区类资产就(jiù)回调(diào)不少了，这就是黄金坑。”不过(guò)，他(tā)也(yě)强调(diào)，最终还是落到租(zū)金(jīn)收入(rù)受不受(shòu)影响，影响多(duō)大，估计园(yuán)区会最终解(jiě)决。

　　张江(jiāng)REIT紧急回应(yīng)

　　扩(kuò)募路(lù)上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣(xuān)布(bù)关停旗下(xià)芯片(piàn)子公司(sī)哲库科技。随(suí)后(hòu)5月12日(rì)晚，华安张江光大园REIT发(fā)布公告，紧急回应称，哲(zhé)库(kù)科技是其扩(kuò)募(mù)拟新购入(rù)基础设施资(z年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停ī)产张润大厦的(de)重要承(chéng)租(zū)方之一(yī)，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于停止执行已签租赁协(xié)议的通(tōng)知。同时，在公告中，华安张江光大园REIT进一步表示，原(yuán)始权益人(rén)将继续密切关注(zhù)哲库(kù)科(kē)技后续情(qíng)况(kuàng)，积极做好相关应对。

　　此前，张(zhāng)江(jiāng)REIT因其一季报中披露(lù)的张江光大园项目出租率下降事(shì)项，一度二级市场价格出现回落。在随后召(zhào)开的(de)业绩说明会中管理人(rén)就(jiù)相关事项进(jìn)行了(le)解释说明，市场信(xìn)心得到(dào)了(le)一定提振，二级市场价格表现也(yě)趋(qū)于平稳。据了解，张江(jiāng) REIT在5月11日召开的线上和线下的扩募说明(míng)会上(shàng)，运营团队表示了(le)对张江(jiāng)光大园项目(mù)的信心，预计签(qiān)署(shǔ)意向(xiàng)书(shū)和合(hé)同谈判中的(de)储(chǔ)备(bèi)租户正(zhèng)常转化后(hòu)，项目出租(zū)率将得到回升。没(méi)想到仅过了不到(dào)三周(zhōu)的时间(jiān)，张江REIT的扩(kuò)募之路又迎来了新(xīn)的(de)考验。

　　因张江REIT的上述公告引起了市场各(gè)方的(de)广泛关注，张江REIT拟(nǐ)扩募(mù)购入项(xiàng)目的原始权(quán)益人相(xiāng)关负责(zé)人坦言，事(shì)发突然确实始料未及，在(zài)获悉OPPO关(guān)停哲(zhé)库(kù)科技(jì)消息(xī)的(de)第(dì)一时间(jiān)即奔赴现场进行(xíng)了沟通和核实工作，并同(tóng)步启动了应急预案，排摸(mō)储备(bèi)租户，积极应(yīng)对哲库提(tí)前退租的可(kě)能事项。由于张润(rùn)大(dà)厦是全国首(shǒu)批REITs申报扩募(mù)项目(mù)，公司领导高度重视(shì)，据悉新区(qū)国资委也(yě)高度(dù)关注。

　　当(dāng)谈(tán)及储(chǔ)备租户(hù)情况，相关负责人介绍说，目前储备租户还是比较丰富(fù)的，覆盖了芯片测试、人(rén)工智能、航天(tiān)产业、信息技(jì)术等产业(yè)客户，租赁意(yì)向面积超过了2万方。从意向储备转化为实际租(zū)户需要(yào)一(yī)些时间(jiān)。

　　“我(wǒ)们正在着手通(tōng)过签署租赁意向书(shū)来尽(jǐn)快(kuài)锁定一些重(zhòng)要租(zū)户。虽然收了三个月履(lǚ)约保(bǎo)证(zhèng)金给了(le)我们一些空间，但本着对首批扩募、对(duì)市场(chǎng)负责的态度，我们肯定(dìng)要全力与时间(jiān)赛跑(pǎo)，把这(zhè)些面积在短期(qī)内(nèi)完(wán)成(chéng)去化。”相关(guān)负(fù)责人说道(dào)。

　　张江REIT已持有(yǒu)的同区域(yù)的张江光大(dà)园(yuán)项目(mù)一季度末(mò)也有将(jiāng)近30％的空置率，原始权益人有那么多储(chǔ)备租户，之前的空(kōng)置率为何未能得到解决。

　　对此相关(guān)负责人解释，张江光大园一直以来都(dōu)坚持以(yǐ)市场化(huà)运营为导向，历(lì)史运(yùn)营表现稳定，租户的(de)调租和换租都属于正常(cháng)情况，而这次项目的大租户退(tuì)租正好发生在(zài)市场活跃度的短期低点，目前市场情况已(yǐ)有所好转(zhuǎn)。在看到出租(zū)率(lǜ)下滑情(qíng)况没有得到(dào)及时修复后(hòu)，张(zhāng)江这边(biān)也作了一定的资源调配和倾(qīng)斜，引入了一些储备租户。

　　另外，张润大厦和张江光大园项目在给租户的分隔空间、交付标准、租金水平等方面也有一些差(chà)异化，张润大厦多是两千多平的大平层，楼的成新度高一些，单价也贵一些，张江光大园单层以一(yī)千平(píng)的面积(jī)为(wèi)主(zhǔ)，还(hái)有(yǒu)一些独栋形态(tài)的物(wù)业。租户自身也会(huì)有(yǒu)诉求，也会根据自身需求和预算(suàn)挑(tiāo)选区域内(nèi)的不同物(wù)业。

　　“如果(guǒ)扩募(mù)完成以后，新(xīn)老资产的管理(lǐ)人都变成了一家，后(hòu)续(xù)我们在资源共享和联合营销方面能更加充分(fēn)发挥协同效应(yīng)，相(xiāng)信(xìn)可以做(zuò)得更好。”上(shàng)述负责(zé)人补充说道。

　　最后谈及对(duì)于张(zhāng)江REIT的定位和展望，相(xiāng)关负责(zé)人表(biǎo)示，张江集团和张(zhāng)江高科目前在管资(zī)产约五百万方(fāng)，还有一(yī)些其他在(zài)开(kāi)发(fā)的储(chǔ)备项(xiàng)目，这些都将(jiāng)成为张江REIT实现打造张(zhāng)江(jiāng)园(yuán)区产(chǎn)业(yè)空间资产上市平台目(mù)标的坚实后盾(dùn)和(hé)储(chǔ)备资源。“我们(men)非常重视张江REIT这个资本平台(tái)和(hé)它未来(lái)的(de)发展。”相关负责人表(biǎo)示，“这(zhè)次扩募是我们实现基金扩容的第(dì)一步(bù)，也是至关重要的一步，眼下我们可能面临了一些突发情况需要(yào)解决，但是(shì)这和我们在张江科(kē)学城这三十(shí)年(nián)建设发展(zhǎn)过程中所(suǒ)经历的相(xiāng)比，只能(néng)算是一个非常小的插曲。我们有信(xìn)心(xīn)排除(chú)万(wàn)难，尽一(yī)切(qiè)可能化(huà)解当前突(tū)发事件(jiàn)的所有负面影响，维持预期和市(shì)场的(de)信(xìn)心。”

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