在(zài)锂价初(chū)现企稳(wěn)态势(shì)的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国(guó)轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预(yù)计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一(yī)季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂回归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材(cái)料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业(yè)整体(tǐ)状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其(qí)存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年(nián)报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外(wài)销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预(yù)计增速(sù)将会比动力电池(chí)更(gèng)高(g速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉āo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年(nián)上升空速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉(kōng)间预(yù)计会高于(yú)动(dòng)力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在(zài)家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需(xū)求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来(lái)是(shì)供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户(hù)也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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