5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块(k社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容uài)关注度提(tí)升最(zuì)为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互(hù)印证(zhèng)，传(chuán)媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零(líng)售(shòu)的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度(dù)来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获得(dé)3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要(yào)是(shì)两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利(lì)，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机构多数(shù)持(chí)保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大盘(pán)的看法比较(jiào)保守，建议(yì)多(duō)看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美国股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的(de)市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容忍度(dù)正在(zài)降低(dī)，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市(shì)场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市(shì)场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳(tiào)的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债(zhài)会(huì)带来经济收缩(suō)压(yā)力(lì)，增资本会带(dài)来(lái)股票(piào)供给压(yā)力(lì)，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被动(dòng)局(jú)面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济(jì)会出现持续或(h社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容uò)者大幅改善(shàn);资金利(lì)率的回(huí)落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性(xìng)出(chū)现主动(dòng)式改(gǎi)善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度(dù)投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等(děng)一线白马等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值(zhí)不高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容马股)

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素(sù)出(chū)现，建议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整(zhěng)依(yī)然是(shì)政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风(fēng)险(xiǎn)偏好都(dōu)有(yǒu)不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继(jì)续维持弱势下跌格局。

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