看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和(hé)一(yī)年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其(qí)中(zhōng)的分项指数(shù)释放价格(gé)压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要(yào)美(měi)股指盘中集体下(xià)跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率(lǜ)更(gèng)敏感的(de)2年期美债收益率(lǜ)一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关(guān)口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市场开始担(dān)心(xīn)中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前(qián)景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累(lèi)计(jì)涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌(diē)幅更大(dà)，其受(shòu)到美(měi)国能源部公(gōng)布上周库存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷(t日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思íng)中(zhōng)央银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次(cì)大(dà)幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在(zài)去(qù)年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的声明(míng)中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将继(jì)续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策(cè)做(zuò)出(chū)进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高(gāo)环(huán)比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟(yān)酒等(děng)同(tóng)比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一数字可(kě)能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国(guó)际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭(xí)，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入(rù)紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预(yù)期经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)同样偏(piān)低(dī)，导致近月产地报价(jià)相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月(yuè)到(dào)港预(yù)估17万吨，数(shù)量(liàng)少(shǎo)，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌(diē)也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的(de)免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)低库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能(néng)性较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不(bù)断累库。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区(qū)库(kù)存较低，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将(jiāng)会(huì)逐步(bù)去库，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进(jìn)口利润(rùn)将会(huì)逐步修复(fù)，国(guó)内也将(jiāng)会(huì)不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需(xū)继续关注实(shí)际消费以及(jí)买船(chuán)情况(kuàng)。日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析(xī)师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行(xíng)不及(jí)预(yù)期，对于(yú)植物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月(yuè)中(zhōng)旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到(dào)港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高(gāo)位(wèi)运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价(jià)格(gé)需(xū)要保(bǎo)持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压(yā)力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局(jú)较为(wèi)明(míng)确(què)，后期国内的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场的(de)菜籽(zǐ)和(hé)菜油供(gōng)应情(qíng)况(kuàng)，关注是否会(huì)有新增供应或(huò)者上游成本端的变(biàn)化因素的(de)影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价(jià)格，预计接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的(de)150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油(yóu)供应量(liàng)将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思)。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由(yóu)于部(bù)分(fēn)工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下(xià)周开(kāi)机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油(yóu)对豆油的(de)替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注南(nán)国内大豆到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的(de)开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的(de)相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的(de)低(dī)库(kù)存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预(yù)期，菜油前(qián)期(qī)已经对自(zì)身的供(gōng)应(yīng)压力(lì)进行了(le)一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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