北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基(jī)金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国(guó)内(nèi)最(zuì)优质公(gōng)司(sī)的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数量和持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得(dé)更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越(yuè)来越多投(tóu)资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司(sī)进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期(qī)上(shàng)市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关(guān)的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员>

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的(de)角度(dù)来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细(xì)分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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