财联(lián)社4月28日讯（记(jì)者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年(nián)一(yī)季(jì)报披露完成，多位知名基金经理大(dà)幅调(diào)仓换股的动向和投资方向也浮(fú)出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海康威视(shì)、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星(xīng)环(huán)科技-U，常处于风口浪尖(jiān)的(de)葛兰，也开始(shǐ)布局(jú)人工智能，加(jiā)仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能大行其(qí)道的首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长期(qī)成长价值的基金经(jīng)理仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面(miàn)对火出(chū)天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的(de)调(diào)仓换股，可见越来越多的(de)基金经理(lǐ)选择了(le)前(qián)者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等死，追买AI可能是找死，横竖都(dōu)是死，不如(rú)搏一(yī)把再死，也(yě)许富贵险中求呢”，是行(xíng)业心(xīn)态的生(shēng)动(dòng)写照(zhào)。

　　光(guāng)大证券统计数据也证明了这一点(diǎn)，公募基金(jīn)一季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机和通信行(xíng)业。截至(zhì)2023年3月31日(rì)，主动偏股基金(jīn)重仓股(gǔ)在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元，一(yī)季(jì)度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛兰在内，众多(duō)知名基金(jīn)经理布局AI。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，中欧阿尔法混(hùn)合(hé)一季(jì)度大(dà)手笔新进(jìn)中芯(xīn)国际(jì)、上海电影(yǐng)，其(qí)中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股(gǔ)。其所管的另(lìng)一只中欧(ōu)研究精(jīng)选混合(hé)一季度新进金山办(bàn)公(gōng)14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点混合一季(jì)度(dù)新进中芯国(guó)际(jì)、同花(huā)顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也(yě)能(néng)看出葛(gé)兰(lán)的人工智能投资方(fāng)向——从AI上游(yóu)的芯片(piàn)、到算(suàn)力以及终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是(shì)公募基(jī)金经理加(jiā)仓AI的一个(gè)缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以看(kàn)出，大(dà)家都纷纷(fēn)“搬家”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一(yī)季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海(hǎi)外大模(mó)型以及(jí)相关人工智能(néng)的(de)产业趋势受到市(shì)场关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚(jù)焦于上(shàng)游算力(lì)、传输和下游(yóu)运用，在经济复苏相(xiāng)对温和的情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒(méi)、电(diàn)子行业受到(dào)各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，万达电影新(xīn)入他所(suǒ)管理的中欧新趋势十大重仓股，中(zhōng)欧洞见一年持有则(zé)加仓(cāng)了立讯(xùn)精(jīng)密、腾(téng)讯控股等个股(gǔ)；中欧明睿(ruì)新(xīn)常(cháng)态(tài)则加仓深信(xìn)服等。

　　再(zài)如(rú)谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份等AI热股均(jūn)为(wèi)新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带(dài)动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　值得注意的(de)是，此前招商证券研报称，从历史上(shàng)来看，30％是主动偏股公募基金(jīn)大类行业配置比例(lì)一个很(hěn)重要的临界(jiè)值，往往(wǎng)预示(shì)着某(mǒu)个板块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基(jī)金对TMT配(pèi)比明(míng)显提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全距离。从这点看，基金(jīn)经理(lǐ)对于TMT来说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金(jīn)经理并未(wèi)上(shàng)车。

　　有(yǒu)人守候(hòu)成(chéng)了景

　　在“追风”的(de)另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有一部分试图(tú)低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披露的一季报(bào)中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双擎升(shēng)级，从其十大重仓股来看，前五大重(zhòng)仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科(kē)技(jì)、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股(gǔ)份(fèn)，均属于新(xīn)能(néng)源概(gài)念股。除(chú)此(cǐ)之外，他还仍(réng)加仓了天(tiān)合光能、荣盛石化等个股，且(qiě)新(xīn)晋晶科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在一季报表达了仍对新(xīn)能源保持信(xìn)心(xīn)，“我(wǒ)们对本产(chǎn)品重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基(jī)本面优(yōu)秀和增(zēng)量价值积累的(de)公司。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在(zài)历史低位，产业链的变化在市场定价(jià)中(zhōng)未被(bèi)充分认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理的睿远成长价(jià)值混(hùn)合前(qián)十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为中国移动、宁(níng)德时(shí)代、三(sān)安光电、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源(yuán)、东(dōng)方雨虹、立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、三(sān)诺生物、新宙(zhòu)邦。对(duì)比去年(nián)年(nián)底该基金增持了宁德时(shí)代、通威股份(fèn)、万华化(huà)学、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹。值(zhí)得关注的(de)是，加仓幅度最多的是光(guāng)伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所(suǒ)管的银(yín)华心怡(yí)混合也(yě)加仓了新(xīn)能源，如晶科能源、锦浪科(kē)技、东方(fāng)电缆(lǎn)等。他(tā)表示(shì)，“我(wǒ)们曾经提到了(le)新能源板块的一些风险点，这些风险点在经(jīng)过大半年(nián)的消化后(hòu)，在这个估值分位以(yǐ)及(jí)股价位置下，我们认为新能源板块的风险因素已经(jīng)充(chōng)分释放，目前这(zhè)个(gè)时间段(duàn)，新能源非常具有(yǒu)吸引力(lì)。在一季(jì)度我(wǒ)们对于电(diàn)动车、光(guāng)伏、储能、海(hǎi)风的一(yī)些标的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他康师傅是哪国的牌子？认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会(huì)消退。”

　　实际(jì)上，许多基金经(jīng)理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理(lǐ)章恒在接受财联社(shè)记者采访时提(tí)到，他曾重点关注过TMT板块(kuài)，但(dàn)并不喜康师傅是哪国的牌子？欢去(qù)追逐(zhú)风口，他选(xuǎn)择会(huì)在全市场做行业轮(lún)动，在(zài)操作上绝对不是去捕捉每个时期的(de)“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来的(de)时候，无论(lùn)是基金经(jīng)理个人还是投资(zī)者(zhě)，其实都是无法承受的。所以，任何一个行(xíng)业，即(jí)使你再看好，也(yě)要控(kòng)制持有(yǒu)比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季(jì)报表示(shì)暂时无(wú)法预测(cè)其兑现(xiàn)节奏和时(shí)间，短期内也很难(nán)在(zài)A股找到明显的受益(yì)标的(de)，就没有参与。不过他(tā)也认为(wèi)这(zhè)些股(gǔ)票的估(gū)值体(tǐ)系还在(zài)合理接(jiē)受范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度(dù)仍(réng)有不少基(jī)金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板块的未来走势(shì)将(jiāng)如何(hé)？

　　一部分市场人(rén)士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等(děng)细分赛道将(jiāng)陆(lù)续(xù)迎来基(jī)本(běn)面的确认，中微观层面上尚有空间(jiān)，估(gū)值(zhí)修复尚(shàng)未结束，个股上(shàng)是(shì)找机会的(de)格(gé)局。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上(shàng)一轮行情催化主要集(jí)中于(yú)大模型的突破进(jìn)展；而4月(yuè)以来，我们观察到各(gè)个领域的应用厂商正加速AI融合应用(yòng)产(chǎn)品的研(yán)发和发布，其(qí)中办(bàn)公场景进展(zhǎn)相对(duì)较快，我们(men)预计(jì)5月之后将(jiāng)进入(rù)AI应用的加速繁荣阶段。我们(men)持续看多AI，并(bìng)在应用、算(suàn)力(lì)、模型(xíng)三(sān)层中(zhōng)建议投资者优(yōu)先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关(guān)板块，他认为，2011年(nián)之(zhī)前(qián)是周期的时(shí)代(dài)，2011年(nián)之(zhī)后(hòu)是消费(fèi)的时代，但未来(lái)10年(nián)，最牛的(de)资产是(shì)科(kē)技。他坦言，自己(jǐ)目前(qián)重仓半导(dǎo)体(tǐ)板块。

　　不(bù)过另一部分市场(chǎng)人士也指(zhǐ)出，AI后续或(huò)有波动或调(diào)整(zhěng)。

　　中(zhōng)信建投证券策略(lüè)首席分析师陈(chén)果，在A股二季度投资(zī)策略会(huì)上(shàng)提(tí)到“今年大概(gài)率还是(shì)一个偏(piān)成长风格占优，尤(yóu)其是很(hěn)多科技股(gǔ)在过(guò)去几年其实没(méi)有太(tài)多(duō)的(de)表现。以前(qián)我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实(shí)TMT板块(kuài)有很长时间没有(yǒu)太多表现。今(jīn)年(nián)要推动数字经(jīng)济，今(jīn)年半(bàn)导(dǎo)体周期(qī)要见底，本身今年科技(jì)股(gǔ)的(de)机会是可(kě)以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没(méi)有(yǒu)走完(wán)，但二季(jì)度可能会有一(yī)些(xiē)波动。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不(bù)太适合大多数(shù)的投资者，不适合(hé)在这个(gè)位置上去(qù)追。”

　　广(guǎng)发(fā)证券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块已进入第(dì)一(yī)轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预(yù)计本轮后续调(diào)整时长与幅度有限(xiàn)。对于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行情，建(jiàn)议逢(féng)低布局有望率先实现业(yè)绩兑现的环(huán)节(jié)，即满(mǎn)足(zú)“自身产业(yè)周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的领域，比如，电子(zi)、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 康师傅是哪国的牌子？