金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日(rì)本股市竟然奇(qí)迹般的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次(cì)有点不(bù)一样(yàng)的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括在3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱(qián)味道(dào)的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒(sā)韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以(yǐ)外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进(jìn)一步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的(de)他还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在(zài)这个(gè)时点，不断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通(tōng)过融资(zī)解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下来分压公式是什么，分压公式是什么意思(lái)双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了(le)日本首相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更(gèng)多投资(zī)机(jī)会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉(lā)维(wéi)斯也在(zài)日(rì)本(běn)与投(tóu)资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新(xīn)在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地(dì)缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面(miàn)发(fā)生了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特在股东(dōng)大会上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有(yǒu)所保(bǎo)留(liú)。站在事后(hòu)马后炮(pào)的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘(yuán)政治的变化也(y分压公式是什么，分压公式是什么意思ě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的(de)时机。直(zhí)到新冠危机爆(bào)发，日本(běn)股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终于等到了被(bèi)低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自(zì)己的(de)确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本(běn)面发(fā)生的变化，日本监管(guǎn)层(céng)的助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的高分压公式是什么，分压公式是什么意思盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一切(qiè)将由(yóu)时间给(gěi)出答案吧。

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