全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美(měi)国(guó)证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季(jì)度末(mò)，桥水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的(de)还有(yǒu)拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠(gāng)杆(gān)化的推(tuī)动仍是(shì)金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它(tā)不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下(xià)一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储(chǔ)希(xī)望持观(guān)望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了(le)通(tōng)胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了(le)最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美(měi)国(guó)第(dì)一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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