北京时间5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大会(huì)在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基(jī)金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在(zài)股东(dōng)大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到(dào)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国将会(huì)成为更好的(de)国(guó)家，美国也可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次公开(kāi)表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进行过(guò)投资部署，不(bù)过投(tóu)资(zī)对象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人）年(nián)度(dù)股东大(dà)会上，作(zuò)为董事(shì)长的芒(máng)格也曾(céng)表示(shì)，“投资(zī)人去投资中国是没(méi)有问题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让(ràng)你用便宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而(ér)这(zhè)即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素(sù绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的(de)投资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可(kě)能会得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进行(xíng)了(le)梳理，选出了(le)相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色(sè)；而(ér)从近(jìn)3年的(de)净资产收益率来看，医疗行(xíng)业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首先考虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出(chū)于(yú)对公司的价值判断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择(zé)的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名第(dì)一(yī)的(de)分别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代(dài)财经(jīng)参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业算(suàn)术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估(gū)值相对行业平(píng)均值偏(piān)低的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消(xiāo)领(lǐng)域(yù)，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的(de)合(hé)众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受(shòu)过不良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其(qí)中饮(yǐn)料行(xíng)业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明(míng)星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业(yè)的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计(jì)的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是(shì)酒企(qǐ)，分(fēn)别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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