北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业(yè)投资者(zhě)积极挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公(gōng)募参(cān)与北(běi)交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公司的(de)良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及(jí)专精特新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市(shì)场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计(jì)随(suí)着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北(běi)交所(suǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略定(dìng)位和(hé)上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产(chǎn)业链的(de)研究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的公司(sī)进行(xíng)投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基(jī)金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们(men)对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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