今年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又一次(cì)触及法定上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出(chū)不(bù)断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出的(de)大规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入(rù)第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提(tí)高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国(guó)会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上(shàng)调(diào)的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在现在会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国(guó)两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共(gòng)和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要(yào)求他先同(tóng)意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应(yīng)无(wú)条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在(zài)周末(mò)访问(wèn)巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美元(yuán)的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼3千克是多少斤 1千克是一斤吗近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味(wèi)着美国(guó)多年的(de)预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖(tuō)累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过了(le)应有的(de)时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美国(guó)国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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