今年1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一次(cì)触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国(guó)会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响(xiǎng)公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多(duō)数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞(páng)大(dà)支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美(měi)国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限的出现，则(zé)最(zuì)早可(kě)以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并(bìng)没有明确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美(měi)国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行了(le)修(xiū)订(dìng)，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了(le)国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个(gè)数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务(wù)上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权益也会遭(zāo)公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈(liè)的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级(jí)。这(zhè)使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的(de)时间远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)，因为(wèi)它(tā)们(men)（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的(de)衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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