美国(guó)债(zhài)务(wù)违约的风险比(bǐ)以往任(rèn)何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而(ér)在此背景下(xià)，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露出了业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调(diào)查，在美(měi)国(guó)债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国(guó)国债(zhài)。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事实(shí)上(shàng)，即便(biàn)在上一(yī)次最为令人担(dān)忧的(de)20非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么11年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依(yī)然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是(shì)比特币(bì)——被(bèi)一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不到(dào)解决，可(kě)能(néng)会发生什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界(jiè)都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴(dài)蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能(néng)是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历的最严重的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本(běn)已飙升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能(néng)性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国(guó)会的两极分化，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金进(jìn)行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的(de)需求的提(tí)振，然后是(shì)银行业(yè)危机和美国债务违约(yuē)引发(fā)的避(bì)险需求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些(xiē)时候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到(dào)最后关头，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国(guó)国(guó)债(zhài)收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高(gāo)了一些期(qī)限非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些短期(qī)国(guó)库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率最高的是(shì)6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接(jiē)近美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其他(tā)收(shōu)入措施中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延(yán)残(cán)喘”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到(dào)期国(guó)库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局(jú)中，美国长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至了当(dāng)时(shí)的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美元的(de)全球股(gǔ)票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的(de)前景预测(cè)，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来(lái)提高(gāo)债务(wù)上限的压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么)经对美(měi)元造成了一些伤害(hài)，41％的人表非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么示，如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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