本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募说明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家(jiā)公募(mù)基(jī)金公司拿(ná)到(dào)批(pī)文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(s颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗hù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及(jí)公司业绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所(suǒ)市(shì)场有必要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓股的(de)平均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于(yú)具(jù)备专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业(yè)而言(yán)是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可(kě)以颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北(běi)交所流动(dòng)性随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市(shì)值、高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值的公司(sī)获(huò)得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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