本轮新(xīn)股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业(yè)，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集(jí)成电(diàn)路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医23岁属什么生肖院里毛利率算比较(jiào)低的(de)那(nà)一档，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院(yuàn)（不(bù)论是收入增(zēng)速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技术产业(yè)化整体解决(jué)方(fāng)案(àn)能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部(bù)件，涂(tú)布(bù)是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下(xià)一(yī)道(dào)工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核(hé)心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中(zhōng)的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过(guò)程中很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及(jí)模块封装的代工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一(yī)站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等(děng)领(lǐng)域(yù)的半导体产品公(gōng)司提(tí)供(gōng)完(wán)整生产制造平台，支持(chí)客户研(yán)发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入(rù)初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规(guī)模化(huà)完(wán)成有(yǒu)利润的(de)公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要(yào)从事分(fēn)散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫(háo)无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域的数智(zhì)化解(jiě)决(jué)方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋(qū)势(shì)，且随(suí)着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身(shēn)技术(shù)含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工(gōng)程(chéng)技术服务及地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力(lì)相关工(gōng)程提(tí)供规(guī)划咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术(shù)服务收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机(jī)、物(wù)联(lián)网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为(wèi)射(shè)频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及模(mó)组(zǔ)的研发(fā)、设(shè)计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全套射(shè)频前端(duān)芯片设计能力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器(qì)件(jiàn)的设计(jì)能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的(de)通信频(pín)段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大(dà)，主要是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发下，公23岁属什么生肖司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主要(yào)从(cóng)事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和军(jūn)工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高(gāo)，对于这种客户不透明度极(jí)高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一(yī)家互联网数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供(gōng)商，主要(yào)为移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)相关场景客(kè)户提(tí)供移动互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合(hé)运营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综合解(jiě)决方(fāng)案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品的(de)综合型(xíng)中(zhōng)间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模(mó)式是获得购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)卖视(shì)频会员和其(qí)他通用流(liú)量(liàng)，业(yè)绩过(guò)去几年看起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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