A股“股王”之(zhī)争进入(rù)白热化阶段，中国移动股价周中创历史新高，一度从独占(zhàn)A股市值榜首近3年的茅台手中抢(qiǎng)下“A股之王”的光(guāng)环，引(yǐn)发市场(chǎng)热(rè)议。截至周五收盘(pán)，茅台(tái)最终以(yǐ)微(wēi)弱(ruò)优势反超，但地位已岌岌可危。值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，因中国移动(dòng)在A+H两地上市(shì)，若按其A股股(gǔ)本计算则(zé)不(bù)过是一场(chǎng)计(jì)算上的乌龙，但若(ruò)均(jūn)按照A股股(gǔ)价等(děng)数据计算，则(zé)其总市值一度达2.19万亿(yì)元，超(chāo)越茅(máo)台成为“市(shì)值(zhí)王”。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)，在数字经济、信创(chuàng)、中特估、人工智能等(děng)一系列热(rè)点催化下，中(zhōng)国移动今年(nián)股价累计最(zuì)大涨幅已近60%，自(zì)去年(nián)上(shàng)市以来最近一年股价累计最大涨幅接近翻倍，而茅台股价则几(jǐ)乎仅(jǐn)在原(yuán)地踏步。有(yǒu)市场人士(shì)认为(wèi)，中国移(yí)动和茅台(tái)这场(chǎng)股王宝座的争夺可能揭示着A股未(wèi)来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁启示录：消费回潮卷出白酒泡沫(mò) 数字经济时(shí)代带来预备新股王(wáng)

　　A股总市(shì)值榜(bǎng)首之争(zhēng)，向来是市(shì)场关注焦点，回顾历史来看(kàn)，最近十多年来(lái)股王(wáng)变迁的(de)背后似乎也反应着国(guó)内经(jīng)济(jì)趋势和(hé)产业价值的变(biàn)化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时，市值(zhí)一度(dù)超过8万(wàn)亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至登顶全球资本市(shì)场(chǎng)市值(zhí)之(zhī)首，得益于当时基(jī)建大发展时(shí)期，中石油在股王的位置上稳坐了八年(nián)，直到2015年工商银行依托当年互联网金融牛市(shì)成为新锐股王。再后来，随着我国在2018年(nián)进入消费牛市，开启了此后三年的消费白马股大牛市，也成就了如(rú)今贵(guì)州茅(máo)台股王的A股传(chuán)奇(qí)。

　　（图(tú)片(piàn)来源：格隆汇、勾股大(dà)数据；资(zī)料来源：微信公众号(hào)市值(zhí)观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近(jìn)两年(nián)，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在高端白酒的(de)高估(gū)值泡沫下，以(yǐ)及今年春(chūn)节(jié)后(hòu)白(bái)酒行业的终端(duān)动销几(jǐ)乎并未达到预期，整个白酒板块经历回调，公司股价也现大幅下跌。近日(rì)，中国移动的(de)突然崛起更是开始(shǐ)对其王(wáng)位发(fā)出了挑战。

　　市(shì)场(chǎng)分析指(zhǐ)出，中国移动(dòng)一度超越(yuè)贵州茅台市值这一历史性事件背后，除了离不开国(guó)家政策(cè)持(chí)续推进(jìn)的(de)数字(zì)经济，与(yǔ)最近爆火的人工智能两大概念加(jiā)持，还有来自于“中特估(gū)”这个新(xīn)概(gài)念的强(qiáng)力催化。

　　具体来看，根据数(shù)据显示，当(dāng)前美(měi)股市(shì)值前十的上市公(gōng)司中，苹果、微软、谷歌、亚马(mǎ)逊、英伟达、特斯拉、META均为(wèi)科技股。有分析(xī)认为，科技进步(bù)已成(chéng)提升生产力的重要因(yīn)素(sù)，二(èr)级市场对科(kē)技企业的态度能一定(dìng)程度显(xiǎn)示出科技企(qǐ)业的竞争力强度(dù)。因(yīn)此，以中国移(yí)动为(wèi)代表的科技股(gǔ)“逼宫”以(yǐ)贵州(zhōu)茅台为代表的消费(fèi)股似乎(hū)也预示着市(shì)场中的积极现象(xiàng)。

　　目前，在我国经济(jì)逐渐向数(shù)字化深度转型(xíng)的(de)背景下，实力强劲并实现(xiàn)华丽转身的中国移动，已经(jīng)逐渐成(chéng)引领(lǐng)中(zhōng)国经济潮流(初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程liú)的(de)主力军。信达证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示(shì)，公司作为国企数字(zì)经济担当，积极布局云(yún)计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算力网(wǎng)络的进一步发展，将拉动底层(céng)云计(jì)算业务的需(xū)求，公司具备较(jiào)强的 IDC/云计算业务能力(lì)，正在从传(chuán)统管道运营商向数字科技领军企业加快跃(yuè)迁升(shēng)级，有望(wàng)首先迎来估值重塑机遇。

初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程　　同时(shí)，从估值修复情(qíng)况来看，根据光大证券4月15日研(yán)报显示(shì)，2022年底以(y初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程ǐ)来(lái)，截至4月13日，三大运营商股价涨幅均超过(guò)20%，其中中国电(diàn)信涨幅达(dá)62.3%，中国(guó)移(yí)动涨(zhǎng)幅达40.5%；三者(zhě)估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五(wǔ)年区间平(píng)均PB（LF）。以中国移动(dòng)为代表(biǎo)的三大运营(yíng)商板块(kuài)，借(jiè)助“央企低估值+数字经济”成为率(lǜ)先修复的板(bǎn)块。

　　▌中(zhōng)国(guó)移动的新魔(mó)法能否打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与此同时(shí)，还有另一个故事引发市(shì)场(chǎng)热议。即(jí)很长一段时间以来，A股市(shì)场一(yī)直流传着“茅台魔咒(zhòu)”的传说，即大多股价超(chāo)过茅台的(de)上(shàng)市(shì)公司(sī)，在风光散尽之后往往下场都不太好。本次中国移(yí)动直接在市值上超越茅台，结果是否(fǒu)会不(bù)一样(yàng)呢？

　　回看(kàn)那些(xiē)中了(le)“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市公(gōng)司，有同样中字头的中(zhōng)国船舶，其在2007年(nián)依托船舶业景(jǐng)气度(dù)提升(shēng)，股价超越(yuè)茅台并一(yī)度突破(pò)300元/股，但好景(jǐng)不长，在(zài)2008年(nián)金融危机爆(bào)发、船舶业(yè)跌入冰点后(hòu)极速(sù)缩水至30元附(fù)近(jìn)，至今中国船舶股(gǔ)价维(wéi)持在24元左右。此外(wài)，海(hǎi)普瑞、神(shén)州泰岳、安硕信息、中文在线、全通(tōng)教育等(děng)多家公司(sī)股价(jià)均超越茅台，但(dàn)最后的结果(guǒ)不(bù)是业绩暴雷(léi)就(jiù)是(shì)股价毫无原因跌跌(diē)不休。

　　可(kě)以看出的是，上述公司的陨(yǔn)落大部分主要是由于行(xíng)业景气度变化以及股市景气度无(wú)法维持(chí)。而茅(máo)台(tái)凭借(jiè)其产(chǎn)品稀缺性以(yǐ)及长期稳稳增长的利(lì)润，最终(zhōng)一次(cì)次甩开这些曾经(jīng)短暂(zàn)领先者。对于(yú)一家(jiā)企(qǐ)业股(gǔ)价能否持续(xù)上涨以及维持(chí)高位，市场普遍观点还(hái)是(shì)认(rèn)为，实际需(xū)要(yào)看公司(sī)的基本面(miàn)。

　　那么，一向有着“印钞机”之称，营收(shōu)规模超茅(máo)台约7倍(bèi)的中国移(yí)动(dòng)，为什么此前市值(zhí)却一直不如(rú)茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分析认(rèn)为，大致归(guī)结(jié)为两个重要原(yuán)因。一方(fāng)面(miàn)，茅台(tái)越卖(mài)越贵(guì)，但(dàn)话费(fèi)越交越少。在(zài)市场化(huà)的作用下，一瓶茅台已经冲(chōng)上3000元左右的高价，而中国(guó)移动(dòng)虽掌握着(zhe)大(dà)把的通信类资源(yuán)，但作为央(yāng)企需要(yào)承担“提(tí)速降(jiàng)费”的(de)责(zé)任，也就不(bù)能无拘束地(dì)涨(zhǎng)价(jià)。另一方(fāng)面(miàn)即是成本(běn)方面的问题，中国移(yí)动本质作为通信基础设施企业，需要持(chí)续不断的建(jiàn)设投入，从2G到5G，其近十年资本(běn)开支合计1.82万亿(yì)元。相(xiāng)比之下(xià)，茅台就像一门(mén)“躺赢”的(de)生意，基本不(bù)需要如此沉(chén)重的(de)资(zī)本开支，也不(bù)需要面临追赶(gǎn)最新(xīn)技术的焦虑(lǜ)。

　　因此(cǐ)，从(cóng)财务数据(jù)可以看(kàn)出(chū)，中(zhōng)国移动今年一季度的营收(shōu)是茅台(tái)的8倍(bèi)，但净(jìng)利(lì)润(rùn)却差(chà)别不大，销售毛(máo)利率(lǜ)更是有着一个24%另一(yī)个(gè)92%的(de)巨(jù)大差别。

　　不过，近期来看(kàn)，一系列(liè)信号表明中国移(yí)动可能(néng)正在(zài)迎来一(yī)些变(biàn)化(huà)。

　　随着5G建设高峰(fēng)期(qī)的结束，中国移动此前表示，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年起(qǐ)资本开支不再(zài)增(zēng)长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)1.1%，全(quán)年营(yíng)收(shōu)则可突破(pò)1万亿(yì)元。据业内人士测算，这意(yì)味着届时全年(nián)资本(běn)开支占(zhàn)收入比重将(jiāng)低于18%，创下2007年以(yǐ)来的新低。

　　同时，更加重(zhòng)要的是(shì)，随(suí)着移(yí)动互联(lián)网进入(rù)下(xià)半场，行业重(zhòng)心已转向产业(yè)互联网(wǎng)和智(zhì)能化，中国(guó)移动加(jiā)速转型下正在抓紧机遇。信达证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示，中(zhōng)国移动数字(zì)化转型收入“第二曲线”不断攀升(shēng)，去年公司数(shù)字化转型收入对主营业务收(shōu)入增(zēng)量贡献达到79.5%，占主营业务(wù)收入比(bǐ)提升至 25.6%，成为公司收入(rù)增(zēng)长的第一驱动力。此(cǐ)外，公司移动云收入(rù)规(guī)模(mó)实现新(xīn)跨越(yuè)，去年移(yí)动云收入(rù)达到(dào)503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连续三年实(shí)现翻倍(bèi)暴涨，综合实力(lì)迈入(rù)国内业界(jiè)第一阵营。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程