华(huá)尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的(de)美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付(fù)股息。报告情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直(zhí)在(zài)使(shǐ)用(yòng)从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有(yǒu情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说)在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资(zī)金的风险的情况下(xià)才是可持续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报(bào)告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于各自的(de)资产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公(gōng)司(sī)申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息(xī)，我们相(xiāng)信，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们的(de)多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地(dì)产和(hé)其他(tā)行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的(de)莫过于(yú)今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全(quán)国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的(de)主要(yào)业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他(tā)加入(rù)了(le)以色列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市(shì)值一(yī)度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德(dé)森宣布关(guān)闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特(tè)的(de)股价位于(yú)低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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