本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义é)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重(zhòng)回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口(kc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义ǒu)进(jìn)口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价(jiàc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义)格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布(bù)局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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