大家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总体把握住了(le)市(shì)场(chǎng)的(de)节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额(é)收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可(kě)能成(chéng)为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以(yǐ)来均取(qǔ)得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势(shì)大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高。如(rú)果今(jīn)年在业(yè)绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调(diào)整(zhěng)标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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