总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(s电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗hàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的(de)二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chu电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗àng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出(chū)了(le)不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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