本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家(jiā)公募基(jī)金(jīn)公司(sī)拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关度较(jiào)高的同(tóng)类(lèi)股票，世界上女性最开放的是哪个国家具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实(shí)现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较(jiào)大(dà)。除了(le)继续降(jiàng)低(dī)投资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满世界上女性最开放的是哪个国家信心，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司(sī)目前估(gū)值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续(xù)了较(jiào)快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度，发(fā)展(zhǎn)整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期世界上女性最开放的是哪个国家可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的(de)公司获得重估可(kě)能性较大。

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