美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个(gè)基点，但在是(shì)否(fǒu)有必要进一步加(jiā)息(xī)的问题上存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示(shì)：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期一(yī)致，那么在这次(cì)会议之后可能没有必(bì)要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进一步收紧货币(bì)政策的必(bì)要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可能有必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继(jì)续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可(kě)能(néng)比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是(shì)如果银行压力对经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出(chū)，减少企业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产(chǎn)品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示(shì)，通胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程度还(hái)不足以(yǐ)证明结束加息是合理的(de)。但包(bāo)括美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其他人暗示(shì)，他们可(kě)能(néng)更倾向(xiàng)于不加(jiā)息(xī)，以评估过(guò)去加(jiā)息的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基(jī)点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济前(qián)景的不确定性和(hé)近(jìn)期银(yín)行业的(de)压力，官员们透露未来的决(jué)策将转向更加依(yī)赖数据(jù)的方式。但麻烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加(jiā)息(xī)周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政策(cè)的(de)程度(dù)表示(shì)不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留(liú)加息的(de)选(xuǎn)择(zé)是有必要的，接下(xià)来(lái)该央行(xíng)大概率不(bù)会给出一(yī)个明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的(de)是不要传(chuán)达降(jiàng)息的可(kě)能性，或者已经排除了进一(yī)步(bù)提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在(zài)6月会议上决(jué)定继续调高(gāo)利率(lǜ)或是(shì)维持(chí)利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直(zhí)到(dào)有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联储都不(bù)应结束(shù)紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期的最后(hòu)一(yī)次(cì)，美联储极有可能在年(nián)底前降息(xī)25个(gè)基点。这种(zhǒng)预(yù)期是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他们不会再次(cì)加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持(chí)这样的观(guān)点，即他们现在对进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储(chǔ)官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银行的存款外流(liú)在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的股(gǔ)价在此期(qī)间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝(jué)大多数银(yín)行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能(néng)力(lì)下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示(shì)：“5月份(fèn)美联(lián)储会议(yì)纪要中最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地区(qū)性银行(xíng)业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局(jú)，纪要(yào)指出(chū)，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者(zhě)指出(chū)了美国国债市场有序(xù)运作的重要性(xìng)，或强调了有关(guān)当局继续解决与市场韧性相关(guān)问(wèn)题(tí)的(de)重要性。一(yī)些与会者强调，美联储应随时(shí)准备(bèi)使用其流(liú)动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和(hé)监督(dū)工具，以减轻未来(lái)的(de)金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫和(hé)国会(huì)谈判代表(biǎo)继(jì)续举(jǔ)行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进(jìn)展。美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申她的部(bù)门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的(de)不确定性而(ér)言，美联储会(huì)议(yì)纪要只是次0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号(cì)要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美(měi)联(liá0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号n)储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后(hòu)现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表(b0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号iǎo)示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被(bèi)问及是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其(qí)实可(kě)以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了(le)太(tài)多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本(běn)”，美股原本将在国会(huì)扯皮(pí)的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作(zuò)题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第(dì)一财(cái)季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球(qiú)资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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