衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公布数据显示(shì)，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个(gè)季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去(qù)年(nián)第四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是(shì)私人(rén)库(kù)存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投(t三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式óu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人(rén)库(kù)存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关(guān)注的(de)通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发言(yán)人(rén)美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述(shù)发(fā)言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近(jìn)，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)的财(cái)报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日(rì)举行货币(bì)政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊(hú)，在(zài)美国储备政策(cè)难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库(kù)，且(qiě)美(měi)国汽(qì)油需求(qiú)较上期大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式

　　杨(yáng)安(ān)表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差(chà)异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式