财联社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退(tuì)保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公(gōn一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心g)司(sī)建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利(lì)率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史(shǐ)上有过(guò)多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的(de)低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压(yā)力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，参考海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利(lì)率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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