4月(yuè)以(yǐ)来(lái)，棉纺织市场延(yán)续消费旺(wàng)季强劲势头，下游纺企开工负(fù)荷高位(wèi)，加之市场对新年(nián)度减产(chǎn)担忧加重，国内棉价持续上(shàng)涨。而国外金融市场风险隐忧(yōu)仍存，消(xiāo)费延续偏弱局面下，外棉价格承压(yā)运行，导(dǎo)致(zhì)国内外棉花价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底5月初结束了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月(yuè)以来一直维持倒(dào)挂的(de)格局，近期随着国内棉(mián)价连续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转正。内盘(pán)表现(xiàn)相(xiāng)对较强的原因(yīn)在于国内供需矛(máo)盾更(gèng)为突出，春节后(hòu)国内需求(qiú)持续修(xiū)复，外贸(mào)订单表现(xiàn)也好于(yú)预期，叠加新疆天(tiān)气不利棉花播种(zhǒng)和出(chū)苗，减(jiǎn)产预期推(tuī)动国(guó)内棉(mián)价不断走强(qiáng)。外盘由(yóu)于2022/2023年度全(quán)球(qiú)棉市供需趋(qū)于宽松，上涨(zhǎng)空间受限。”申(shēn)银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯(xùn)棉花分析师高飞堂(táng)告诉记者， 4月以(yǐ)来(lái)，棉(mián)纺织市场(chǎng)受消费旺(wàng)季拉动效果明显，大多(duō)纺企纱线(xiàn)产品库存(cún)低位，开工负荷(hé)保持高位运行(xíng)。据监测，山(shān)东主(zhǔ)销区4月纺企(qǐ)开(kāi)机负荷达到75％，较上月提(tí)高(gāo)8个百分点；纺企所接订单排单时(shí)间(jiān)达到10天，较上月增加2天，开(kāi)工(gōng)负(fù)荷(hé)及订单排单(dān)时间达到近两年来(lái)最高水平(píng)。同时由于大(dà)部分纺企纱线产品库存低(dī)位(wèi)，产销(xiāo)压力较小，促使(shǐ)部分企业(yè)增加原棉储备库存(cún)，为棉花市场消费提供了坚(jiān)强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下游纺企对高价(jià)棉花的接受程度并(bìng)不高(gāo)，仍(réng)以刚需采购为主。5月进入淡季(jì)后，下游订单明(míng)显减少(shǎo)，购销也较为冷清，棉(mián)价(jià)的上涨(zhǎng)也并未有效传(chuán)导到下游，棉纱、坯布价格(gé)近期均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近期(qī)淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次郑棉在供应端利多的(de)推(tuī)动(dòng)下强势上涨。中棉协调查(chá)报告(gào)显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩，同(tóng)比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份(fèn)以来，新疆(jiāng)地区陆续出现(xiàn)低温降雨降雪天(tiān)气，给棉花播种以及出苗带(dài)来了(le)不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)，进一步加剧(jù)了市场对于新(xīn)年度产量大降的担忧(yōu)，也为减产炒(chǎo)作(zuò)提供了(le)助推剂(jì)。5月(yuè)新(xīn)疆气温快速(sù)回升，郑棉一度(dù)回落(luò)，但近日新疆地区(qū)迎来强(qiáng)降雨，部分(fēn)地区伴随大(dà)风和沙尘暴，可(kě)能会(huì)对棉苗(miáo)生长产生不(bù)利影响，再度引发了市(shì)场对(duì)于天气的关(guān)注(zhù)，期(qī)价再创阶段性新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花播种面积普(pǔ)遍下降，根据我们的调(diào)研(yán)结(jié)果推算，2023年(nián)新疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同(tóng)时，今年(nián)春(chūn)播开启以(yǐ)来，南北疆气温普遍偏低，尤其是(shì)北疆因积温不(bù)足，播种(zhǒng)时间(jiān)推迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬及5月(yuè)初部(bù)分地区(qū)出现(xiàn)大风(fēng)沙、降雪、冰雹等极(jí)端天气，导致部分棉(mián)田重播，预计新年度棉(mián)苗生长进度较去年同期(qī)或推(tuī)迟10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克重，或导致减产幅(fú)度扩大(dà)。”高飞堂(táng)说，再者就是(shì)行业人士(shì)对新(xīn)年度供(gōng)应(yīng)收紧(jǐn)预期增(zēng)强，普遍提(tí)高现(xiàn)货(huò)售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉价(jià)格15554元/吨，较月(yuè)初上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端方(fāng)面(miàn)，在意向种植(zhí)面积下降和播种期低温(wēn)天气(qì)的双重作(zuò)用下，新年度棉(mián)花减产概率大大增加。需求(qiú)端，目前(qián)下游纺织企(qǐ)业的开(kāi)机(jī)率维持高位，而成品库存(cún)仍位于历(lì)史偏低水平(píng)，整体(tǐ)表现尚可(kě)，需求端带来(lái)的负反馈并不明显。“不过接(jiē)下来5—7月是纺织行业淡季(jì)，下游需(xū)求存在走弱的(de)预期，短期对国内(nèi)棉价(jià)形成一定(dìng)的(de)压力。但中长期内需(xū)持续复苏的(de)逻辑(jí)并未改变，中国(guó)已经成为支撑(chēng)全(quán)球棉花消费复苏的(de)主(zhǔ)力军。”李馨说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，4月份欧美高(gāo)通胀问题持续，使业者担忧(yōu)持续加息的紧缩政(zhèng)策，或降低居民对(duì)纺织品服装的消(xiāo)费动力，4月初USDA公布数据显示(shì)，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地(dì)区棉花(huā)消费量为(wèi)1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美(měi)棉周度净签(qiān)约量环(huán)比下降(jiàng)57％，较4周均值下(xià)降(jiàng)72％，进一步使市场(chǎng)担忧国外棉花(huā)市场阶段性需(xū)求下滑，外棉价格也随之出现下(xià)探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公(gōng)布了(le)对于(yú)2023/2024年度棉市的(de)供需(xū)预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同(tóng)时(shí)将全球棉花消费量大幅调增(zēng)144万(wàn)吨至(zhì)2531万吨，最终使得期末库存较(jiào)上年度去库8万吨。“USDA报告(gào)整体(tǐ)偏多，2023/2024年度(dù)全球棉(mián)花消费将显著复苏(sū)，全(quán)球棉市供需(xū)有望转强(qiáng)，支撑国际棉价重(zhòng)心上移(yí)。”李馨(xīn)说。

　　事实上，在国内经济向好(hǎo)预期下，棉(mián)纺(fǎng)织(zhī)市场消(xiāo)费增长明显，叠加极端天气对棉花正常出(chū)苗生长带(dài)来袭扰，供(gōng)应预(yù)期(qī)收(shōu)缩，促使(shǐ)棉企(qǐ)挺价出货意愿(yuàn)增强，国(guó)内棉花价(jià)格随之(zhī)水涨船高；而国外弱预(yù)期背景下，消(xiāo)费下滑，与国内形成明显反差。

　　据(jù)监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价(jià)-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差(chà)为(wèi)18元/吨，实现自去年4月以来首次转正。截至5月16日，国(guó)内外棉花价(jià)差(chà)延(yán)续正值。国内棉花(huā)价(jià)格回归至外棉(mián)价(jià)格上方(fāng)，或使纺企用棉成本增加，后续与(yǔ)外棉(mián)市场的竞争压力或增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为，下游步入淡季后需(xū)求支(zhī)撑(chēng)减弱，当前基(jī)本面缺(quē)乏实(shí)质性利好，天气对(duì)产量(liàng)的影响仍有待(dài)观察(chá)，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡为主。中(zhōng)长期看，国内棉花(huā)产量下滑是大概率事件，今年已有许多轧花厂在(zài)升级改(gǎi)造加工设备，对于产能持续扩张的轧(yà)花(huā)厂来说，如果棉花产量面(miàn)临减(jiǎn)少，新棉抢收大(dà)概(gài)率会在(zài)今年(nián)重演，中长期棉价重心有望继续抬升。淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次p>

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