大家(jiā)好，简(jiǎn)单(dān)看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈Asand可数吗还是不可数，thousand可数吗I了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外，其(qí)他(tā)三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合(hé)调(diào)整取得(dé)了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置(zhì)获取超(chāo)额(é)回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力(lì)设备(bèi)及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计sand可数吗还是不可数，thousand可数吗回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回(huí)吐”“sand可数吗还是不可数，thousand可数吗盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了(le)结(jié)”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右(yòu)。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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