本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数(shù)呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠(dié)加(jiā)外围风险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一(yī)季(jì)度(dù)房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明(míng)显低于历史(shǐ)平(píng)均别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不(bù)应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需(xū)求尚未(wèi)有(yǒu)太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后(hòu)压力(lì)得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前(qián)两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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