今(jīn)年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近(jìn)些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务(wù)和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人(rén)为地(dì)给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字(zì)的(de)规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政府的(de)税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的(de)双重(zhòng)压力(lì)下，美世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多(měi)国的赤字(zì)规模近年(nián世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多)来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在(zài)近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来(lái)越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美(měi)国参战），美国国(guó)会(huì)便通(tōng)过(guò)《第二自由(yóu)债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国(guó)会(huì)暂(zàn)停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最初的债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不(bù)能直(zhí)接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上(shàng)限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美(měi)国(guó)政府的债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和(hé)党占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈(tán)判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学(xué)家乔希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过(guò)了(le)应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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