踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和市值相比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这(zhè)份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个(gè)年度，三(sān)六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入(rù)下降及(jí)对(duì)联(lián)营企业(yè)投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的(de)看(kàn)好，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光(guāng)度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近1司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文50％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数(shù)投资(zī)者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到(dào)去(qù)年底，公司(sī)有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资(zī)机(jī)构为代表的十大(dà)股东却在(zài)逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季(jì)度均价计套(tào)现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其(qí)投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募(mù)基(jī)金拟将(jiāng)其(qí)持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文由于哪(nǎ)吒汽(司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文qì)车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额(é)14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器(qì)确(què)认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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